Los futuros de acciones de EE. UU. se mostraron prácticamente sin cambios a levemente más altos temprano el miércoles, mientras los inversores esperaban el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio, después de que las acciones tecnológicas de gran capitalización lideraran la caída del martes. El escenario refleja un mercado que sigue siendo constructivo con la operación de IA, pero que ahora espera un único dato de inflación que ayude a decidir el próximo movimiento de las tasas y, por extensión, de los índices con gran peso en crecimiento.

La sesión del martes fue una caída directa liderada por la tecnología. El Nasdaq Composite cayó un 0.60% y cerró en 26,445.45, el S&P 500 cedió un 0.32% y cerró en 7,728.20, y el Dow Jones Industrial Average cayó 184.13 puntos, o un 0.34%, y cerró en 53,791.85. Alphabet cayó alrededor de un 3.8%, Amazon retrocedió aproximadamente un 2.1%, y SpaceX, cuyas acciones se negocian a través de canales privados y de mercado secundario en lugar de una cotización pública convencional, cayó cerca de un 3.9%.

La renovada presión en los mercados de petróleo explicó gran parte del daño. El crudo Brent tocó brevemente cerca de $90 por barril intradía a medida que se desvanecía el optimismo sobre una resolución rápida en torno al Estrecho de Ormuz, antes de retroceder por debajo de ese nivel más tarde en la sesión. El aumento de los costos de la energía importa mucho más allá del propio sector energético, ya que amenaza con añadir una nueva presión inflacionaria justo cuando los mercados ya intentan interpretar el próximo movimiento de la Fed, y las valuaciones de las tecnológicas de crecimiento caro suelen ser especialmente sensibles a cualquier cambio en esa perspectiva.

La divergencia entre los nombres tecnológicos de gran capitalización y el resto del mercado es un hilo que vale la pena seguir durante el resto de la semana. Cuando un puñado de acciones tecnológicas muy grandes impulsa la mayor parte de la caída de un índice mientras la participación en otros sectores se mantiene mejor, esto suele apuntar a toma de beneficios o reposicionamiento dentro de un sector específico y no a un cambio amplio en el apetito por el riesgo. Esa distinción importa para cómo los operadores interpretan la sesión del martes de cara al dato de inflación del miércoles, ya que un movimiento de aversión al riesgo genuinamente amplio y una caída más estrecha centrada en las tecnológicas de gran capitalización tienden a resolverse de forma muy distinta una vez que pasa el catalizador inmediato, en este caso el inminente informe del IPC.

Bajo la caída titular, la participación no fue uniformemente negativa. Las mesas de operaciones describieron una sesión más mixta de lo que sugerían los movimientos del índice impulsados por las grandes tecnológicas, con empresas pequeñas y medianas manteniéndose comparativamente mejor que los nombres tecnológicos más grandes, algo consistente con una historia de rotación más que con un movimiento amplio de aversión al riesgo.

Los mercados asiáticos subieron con firmeza de cara al miércoles, liderados por Corea del Sur. El Kospi cerró con un alza del 3.68%, con Samsung Electronics terminando un 6.68% más alto y SK Hynix subiendo un 5.54%, ambas fabricantes de chips llegaron a cotizar brevemente más de un 7% al alza intradía antes de que las ganancias se moderaran hacia el cierre. El repunte reflejó un renovado entusiasmo por la demanda de memoria para IA, los chips especializados que alimentan de datos a los modelos de IA.

CoreWeave se sumó al impulso nocturno de la operación de IA después de que el proveedor de infraestructura de nube reportara ingresos del segundo trimestre de aproximadamente $2,575 millones, un 112% más que el año anterior, y elevara su guía de ingresos para todo el año 2026 a entre $12,400 millones y $13,200 millones. Las acciones subieron con fuerza en operaciones fuera de horario y previas a la apertura tras la publicación, reforzando la misma narrativa de demanda de infraestructura de IA que ha respaldado a los nombres de chips y de nube durante la semana.

El próximo gran catalizador es el informe del IPC de julio del miércoles, previsto para las 8:30 a. m., hora del Este. Las previsiones de consenso apuntan a una inflación general de alrededor del 0.2% mensual y cerca de 2.8% a 3.0% interanual, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se espera cerca del 0.2% mensual y alrededor de 2.7% a 2.9% interanual. Estas cifras siguen siendo previsiones y no datos confirmados hasta la propia publicación.

La forma en que los mercados interpreten el dato importa tanto como el dato mismo. Una lectura más fría de lo esperado probablemente respaldaría que los rendimientos del Tesoro se mantengan contenidos, reforzando el argumento de que la Fed puede seguir siendo paciente, lo que tiende a favorecer a las acciones de crecimiento sensibles a la duración concentradas en el Nasdaq. Una lectura más caliente, especialmente junto con precios del petróleo que siguen elevados, presionaría al alza los rendimientos y revivería el debate sobre el ritmo de un mayor ajuste de política, una combinación que históricamente ha pesado de forma desproporcionada sobre los nombres tecnológicos de múltiplos altos en comparación con referencias más orientadas al valor como el Dow.

El posicionamiento antes de la publicación también merece atención. Los mercados han pasado las últimas sesiones equilibrando una historia resiliente de demanda de infraestructura de IA, reforzada de nuevo por el repunte de los chips surcoreanos y los resultados de CoreWeave, frente al riesgo de que unos precios de energía más firmes compliquen la perspectiva de inflación justo cuando la Fed intenta juzgar cuánto más ajuste, si acaso, sigue siendo apropiado. Esa tensión es precisamente la razón por la que una sola publicación de datos tiene una importancia desproporcionada esta semana: confirmará que la inflación se está enfriando lo suficiente para que el banco central se mantenga paciente mientras las ganancias impulsadas por la IA siguen elevando al mercado, o reintroducirá un debate de tasas frente a crecimiento que ha estado mayormente ausente en las sesiones recientes.

Perspectiva de trading

El escenario previo a la publicación del IPC del miércoles es realmente de dos vías. Por un lado, el repunte liderado por los chips surcoreanos y el resultado de CoreWeave que superó expectativas refuerzan que la demanda subyacente de infraestructura de IA sigue siendo fuerte, y esa combinación probablemente explica por qué los futuros se firmaron incluso después de la caída liderada por las grandes tecnológicas del martes. Por otro lado, el regreso del petróleo hacia $90 por barril introduce una nueva variable inflacionaria que no estaba totalmente incorporada hace una semana, y el fuerte peso del Nasdaq en acciones de crecimiento de larga duración hace que el índice sea especialmente sensible a cualquier sorpresa hacia el lado más caliente del consenso del IPC. Los operadores deberían tratar los datos generales y subyacentes reales publicados, no solo las previsiones de consenso, como el catalizador clave para el resto de la semana, ya que un dato que se ubique claramente por encima de las previsiones subyacentes de aproximadamente 0.2% mensual y 2.7% a 3.0% interanual probablemente presionaría al alza los rendimientos y podría borrar rápidamente las ganancias tempranas de los futuros del miércoles, mientras que un dato en línea o más suave probablemente permitiría que el repunte impulsado por la IA en chips y nombres de infraestructura de nube siga liderando. También vale la pena vigilar el petróleo junto con los datos de inflación, ya que un nuevo avance por encima de $90 por barril ante mayor incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz complicaría el panorama de inflación independientemente de lo que muestre el propio informe del IPC del miércoles. Los operadores también deberían observar cómo reaccionan los rendimientos del Tesoro y el dólar al dato en lugar de mirar las acciones de forma aislada, ya que un movimiento en cualquiera de los dos ayudaría a confirmar si el mercado está tratando el dato como decididamente halcón, decididamente moderado, o genuinamente en línea con las previsiones de consenso. Dado que las acciones tecnológicas de gran capitalización cargaron con la mayor parte de la caída del martes mientras la participación más amplia se mantuvo mejor, un resultado limpio del IPC que elimine la preocupación inflacionaria inmediata podría hacer que ese liderazgo rote de nuevo hacia los mismos nombres de IA de gran capitalización que han impulsado la mayor parte de las ganancias del índice este año.