Chỉ số Nasdaq Composite tăng vọt 2,26% vào thứ Hai lên mức đóng cửa kỷ lục 27.122,09 điểm, mức đóng cửa kỷ lục đầu tiên kể từ tháng Sáu, khi sự hào hứng trở lại đối với các cổ phiếu liên quan đến AI đã nâng đỡ phố Wall và khuyến khích những nhà đầu tư vốn đứng ngoài quan sát trong nhiều phiên bất ổn trước đó. Chỉ số S&P 500 tăng 1,49% và chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 0,71% lên 52.048,83 điểm, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq vẫn đang chỉ báo mức tăng khoảng 0,4% trong phiên giao dịch sớm thứ Ba, kéo dài đà tăng sang phiên thứ hai liên tiếp.

Ngòi nổ là trợ lý AI Muse của Meta, với sự đón nhận mạnh mẽ ngay từ đầu cùng việc Wells Fargo nâng giá mục tiêu đi kèm đã đẩy cổ phiếu Meta tăng 11,4% và thổi bùng trở lại xu hướng đầu tư vào chất bán dẫn nói chung. AMD tăng khoảng 10% và tiến gần đến mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD, Intel tăng khoảng 12,2%, Arm tăng vọt khoảng 17%, và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng 4,3%. Nhà đầu tư liên hệ diễn biến này trên các nhà sản xuất chip với kỳ vọng rằng việc áp dụng rộng rãi hơn các trợ lý AI sẽ chuyển hóa thành nhu cầu cao hơn đáng kể đối với bộ vi xử lý và hạ tầng đám mây, xem phiên giao dịch hôm thứ Hai vừa là câu chuyện về hạ tầng vừa là đà tăng của từng cổ phiếu riêng lẻ.

Đà tăng lan sang phiên giao dịch châu Á, với chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng gần 2% và chỉ số chuẩn của Đài Loan tăng 1,3%. Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tăng 0,75% và chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 0,4%, với các cổ phiếu liên quan đến AI trong khu vực có diễn biến vượt trội so với thị trường chung, trong khi các sàn giao dịch Nhật Bản vẫn đóng cửa nghỉ lễ và bỏ lỡ hoàn toàn phiên giao dịch này. Phạm vi lan tỏa của đà tăng, trải rộng từ các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn của Mỹ, các nhà cung cấp chất bán dẫn cho đến các cổ phiếu công nghệ châu Á, cho thấy đây là một đà tăng được củng cố bởi nhiều hơn một chất xúc tác, chứ không chỉ từ một tin tức đơn lẻ.

Bitcoin góp thêm vào không khí ưa rủi ro chung, tăng hơn 6% lên mức cao nhất trong hơn bảy tháng khi vượt qua ngưỡng kháng cự vốn đã kìm hãm các đợt tăng trước đó trong năm nay. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ vẫn giữ vững vị thế bất chấp khẩu vị rủi ro chung đang gia tăng: chỉ số đô la vẫn duy trì gần mức cao nhất bảy tuần quanh 100,40 và USD/JPY giao dịch quanh mức 157,40, một sự kết hợp khác thường khi xét rằng một đà tăng ưa rủi ro mạnh mẽ thông thường sẽ được kỳ vọng làm giảm nhu cầu đối với các đồng tiền trú ẩn. Giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu kho bạc thoái lui được xem là các yếu tố hỗ trợ bổ sung cho thị trường chứng khoán, cùng với các diễn biến địa chính trị rộng hơn, bao gồm kỳ vọng xung quanh các cuộc thảo luận sắp tới giữa Mỹ với Trung Quốc và giữa Mỹ với Iran.

Mức đóng cửa kỷ lục này là lần đầu tiên của Nasdaq kể từ đầu tháng Sáu, một chi tiết bổ sung bối cảnh hữu ích cho giới giao dịch khi đánh giá mức độ mà đà tăng hiện tại phản ánh sự tái định giá thực sự đối với năng lực lợi nhuận liên quan đến AI, so với một sự phục hồi từ trạng thái bán quá mức và bất ổn của cổ phiếu tăng trưởng. Vì phần lớn diễn biến hôm thứ Hai bắt nguồn từ sự hào hứng xung quanh việc ra mắt một sản phẩm duy nhất, tính bền vững của đà tăng này sẽ phụ thuộc vào việc sức hút ban đầu của Muse, và chủ đề trợ lý AI nói chung, có tiếp tục chuyển hóa thành các tín hiệu nhu cầu cụ thể đối với các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp dịch vụ đám mây hay không, thay vì chỉ là một đợt tăng vọt tâm lý trong một phiên rồi lụi tàn.

Cần nói rõ mức độ mà đà tăng hôm thứ Hai có thể được quy cho một chất xúc tác duy nhất. Việc Meta ra mắt Muse là yếu tố dẫn dắt nổi bật rõ ràng nhất, nhưng nhà đầu tư cũng chỉ ra giá dầu giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc thoái lui và bối cảnh địa chính trị nhìn chung bình ổn hơn như những điều kiện hỗ trợ đã tích lũy từ trước khi phiên giao dịch bắt đầu. Sự kết hợp của các yếu tố này, chứ không phải bất kỳ một thông báo đơn lẻ nào, là lời giải thích đáng tin cậy hơn cho việc vì sao đà tăng lại có phạm vi rộng như vậy, trải khắp lĩnh vực phần mềm, chất bán dẫn và các thị trường khu vực châu Á, thay vì chỉ giới hạn ở Meta và các đối thủ trợ lý AI gần gũi nhất của hãng.

Diễn biến này cũng minh họa cho việc chủ đề trợ lý AI đã trở nên gắn kết chặt chẽ như thế nào giữa các lớp tài sản trong năm nay. Việc ra mắt một sản phẩm tiêu dùng tại một công ty mạng xã hội duy nhất đã đủ để làm dịch chuyển các cổ phiếu bán dẫn, hợp đồng tương lai chỉ số, và thậm chí cả Bitcoin theo cùng một hướng trong cùng một ngày, một mức độ tương quan liên tài sản mà giới giao dịch nên xem là một đặc điểm của cấu trúc thị trường hiện tại chứ không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên. Mối tương quan đó có tác động theo cả hai chiều: cũng giống như tin tốt từ một công ty liên quan đến AI có thể nâng đỡ cả nhóm, một cú vấp ngã, dù từ Meta hay từ bất kỳ nhà sản xuất chip nào đã tăng giá cùng với Meta, đều có khả năng kéo các tài sản đó cùng giảm trở lại.

Đối với việc định vị ở cấp độ chỉ số, mức đóng cửa kỷ lục này cũng nâng cao tiêu chuẩn cho những gì được xem là đáng thất vọng. Với việc Nasdaq hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại và đà tăng được củng cố bởi kỳ vọng về nhu cầu bền vững đối với trợ lý AI, các điểm dữ liệu sắp tới, bao gồm số liệu PMI sơ bộ trong tuần này và bất kỳ chi tiết bổ sung nào từ sự kiện Meta Connect, sẽ được đo lường dựa trên một nền tảng kỳ vọng ngày càng lạc quan hơn. Động lực đó có xu hướng làm tăng rủi ro biến động xung quanh các sự kiện đã lên lịch, ngay cả khi bối cảnh kinh tế nền tảng, được đánh dấu bởi một đồng đô la vững chắc và lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định, chưa thay đổi đáng kể qua từng phiên.

Tuy nhiên, tất cả những điều này không có nghĩa là đà tăng này không tiềm ẩn rủi ro. Một mức cao kỷ lục được xây dựng phần lớn dựa trên việc ra mắt sản phẩm của một công ty duy nhất về bản chất mong manh hơn so với một mức cao được xây dựng trên sự cải thiện lợi nhuận trên diện rộng, và giới giao dịch nên cảnh giác với khả năng diễn biến hôm thứ Hai bị đảo ngược một phần nếu sự kiện Meta Connect không mang lại chi tiết mới, hoặc nếu bất kỳ nhà sản xuất chip nào đã tăng giá cùng Meta công bố hướng dẫn lợi nhuận đáng thất vọng trong những tuần tới. Cho đến lúc đó, sự kết hợp giữa mức đóng cửa kỷ lục của Nasdaq, Bitcoin mạnh hơn và đồng đô la vững chắc khiến thị trường duy trì tư thế ưa rủi ro trên diện rộng khác thường, một trạng thái sẽ được kiểm chứng bởi loạt dữ liệu đã lên lịch và các bình luận từ ngân hàng trung ương sắp tới.

Nhận Định Giao Dịch

Đối với giới giao dịch, phạm vi lan tỏa của đà tăng hôm thứ Hai, trải rộng qua phần mềm, chất bán dẫn và chứng khoán châu Á cùng với một Bitcoin mạnh hơn, là một tín hiệu quan trọng hơn so với chính mức tăng của chỉ số, vì điều đó cho thấy các vị thế trên thị trường đã bị kéo căng theo hướng giảm trước đó, chứ không đơn thuần phản ánh một sự kiện của riêng một cổ phiếu. Một đợt tiến lên các mức cao mới của Nasdaq nhiều khả năng sẽ cần sự xác nhận liên tục từ lợi nhuận của các công ty liên quan đến AI và các bình luận về chi tiêu vốn, bao gồm sự kiện Meta Connect trong tuần này, trong khi một sự đảo chiều ở nhóm cổ phiếu chip hoặc đà tải xuống của Muse chững lại sẽ là cảnh báo sớm rõ ràng nhất cho thấy diễn biến hôm thứ Hai chỉ do tâm lý thị trường thúc đẩy chứ không mang tính cấu trúc. Sức bền của đồng đô la song song với đà tăng của thị trường chứng khoán cũng đáng được theo dõi: một đợt phá vỡ của chỉ số đô la xuống dưới mốc 100 sẽ cho thấy giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn đang bắt đầu chi phối câu chuyện vĩ mô, điều này nhiều khả năng sẽ hỗ trợ đà tăng tiếp theo của tài sản rủi ro, trong khi lực cầu đồng đô la trở lại cùng với phạm vi tăng giá thu hẹp ở nhóm cổ phiếu công nghệ sẽ là sự kết hợp cần thận trọng hơn mà những nhà đầu tư lạc quan về chỉ số nên theo dõi khi bước vào giai đoạn công bố dữ liệu PMI sơ bộ và các bình luận đã lên lịch của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này.