Las acciones de Snowflake se dispararon más del 20% en la negociación extendida después de que la empresa de datos en la nube presentara los resultados del segundo trimestre fiscal de 2027, correspondiente al trimestre finalizado el 31 de julio de 2026, que superaron cómodamente las expectativas de Wall Street y vinieron acompañados de una perspectiva anual al alza. Varios informes de mercado situaron el tamaño exacto del movimiento fuera de horario en un rango del 22% al 23%, según el momento exacto utilizado para medirlo, lo que recuerda que los traders deben confirmar los precios en tiempo real en lugar de tratar cualquier porcentaje único como definitivo. Los resultados, publicados el 2 de septiembre de 2026, reforzaron la idea de que la inteligencia artificial se está convirtiendo en un motor de demanda para la plataforma de datos de Snowflake, en lugar de una amenaza competitiva para ella.

Los ingresos totales del trimestre se situaron en aproximadamente 1.550 millones de dólares, un 35% más en términos interanuales y por encima de la estimación de 1.480 millones de dólares citada por los analistas. Los ingresos por producto, el dinero recurrente que Snowflake genera de los clientes que usan activamente su plataforma, subieron un 37% hasta 1.490 millones de dólares, lo que marca el tercer trimestre consecutivo de aceleración en el crecimiento de los ingresos por producto, según los comentarios de la dirección. El beneficio ajustado por acción diluido (no-GAAP) alcanzó los 0,62 dólares, muy por encima de la estimación de 0,45 dólares.

El crecimiento de clientes también se fortaleció. Snowflake sumó 692 nuevos clientes netos durante el trimestre, incluidos 14 clientes adicionales de la lista Forbes Global 2000, con lo que su base de clientes de esa lista llegó a aproximadamente 829. La empresa también informó de 828 clientes que ya generan más de 1 millón de dólares en ingresos por producto en los últimos 12 meses, un 27% más que un año antes, una señal de que los presupuestos empresariales están acompañando el crecimiento de uso de la plataforma en lugar de resistirse a él.

La dirección señaló las cargas de trabajo de inteligencia artificial como un contribuyente importante a esta aceleración. Cortex Code, el asistente de codificación con IA de Snowflake, ha alcanzado más de 9.100 cuentas, mientras que CoWork, su herramienta colaborativa empresarial, ya es utilizada por aproximadamente 5.800 cuentas. La lógica de negocio subyacente es sencilla: las empresas deben organizar, gobernar y procesar sus datos antes de poder implementar sistemas de IA útiles, y ese trabajo preparatorio genera actividad adicional de computación y almacenamiento en la plataforma de Snowflake. Dicho de otro modo, la IA está creando nuevos ingresos y, al mismo tiempo, aumentando la demanda de los servicios ya existentes de Snowflake, en lugar de sustituirlos.

Esta dinámica importa más allá de un solo informe de resultados. Durante buena parte de los últimos dos años, los inversores han temido que las herramientas de IA generativa permitieran a las empresas escribir sus propias consultas, gestionar sus propios flujos de datos y reducir por completo su dependencia de los proveedores de plataformas de datos. El trimestre de Snowflake es una de las pruebas más claras hasta ahora de que, al menos por el momento, en las cifras se está viendo el efecto contrario: la adopción de la IA está generando cargas de trabajo incrementales que igualmente necesitan ejecutarse en algún lugar, y buena parte de eso se está ejecutando dentro de la plataforma de Snowflake, y no fuera de ella.

Snowflake también reveló un acuerdo plurianual de 6.000 millones de dólares con Amazon Web Services que abarca infraestructura en la nube, desarrollo de IA y migraciones de clientes. Es mejor entender este acuerdo como uno de capacidad y distribución, y no como ingresos garantizados pagados directamente a Snowflake, por lo que los traders no deberían asumir que la cifra completa de 6.000 millones de dólares se traducirá uno a uno en futuros ingresos por producto.

La actualización de la perspectiva fue el principal catalizador del movimiento fuera de horario. Snowflake elevó su previsión de ingresos por producto para el año fiscal 2027 a 6.070 millones de dólares desde 5.840 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 36%. Ahora se espera que los ingresos por producto del tercer trimestre se sitúen entre 1.588 millones y 1.593 millones de dólares, por encima de los aproximadamente 1.500 millones de dólares que anticipaban los analistas. La empresa también elevó su previsión de margen operativo no-GAAP al 14,5% desde el 13,5%, lo que sugiere que los ingresos están creciendo más rápido que los costes operativos incluso a medida que el negocio se expande.

No todas las métricas se movieron a favor de Snowflake. Debido a que las cargas de trabajo de IA requieren más potencia de cómputo, la empresa redujo su previsión de margen bruto de producto no-GAAP al 74%. Snowflake tampoco fue rentable en términos GAAP, ya que registró una pérdida operativa GAAP de 263,0 millones de dólares en el segundo trimestre y una pérdida neta de 191,7 millones de dólares, mientras que la compensación basada en acciones siguió siendo una partida de gasto considerable. Estas cifras recuerdan que la historia de crecimiento todavía conlleva un coste contable real, aunque la mejora de la perspectiva favorezca la trayectoria de beneficios a más largo plazo.

Para una acción que subió con un salto de más del 20% en una sola sesión, la pregunta más importante ahora es si la perspectiva elevada puede sostener una valoración significativamente más alta con el tiempo. Un movimiento de ese tamaño comprime años de crecimiento esperado en una sola sesión de negociación, lo que eleva el listón para que los próximos trimestres sigan confirmando la aceleración en lugar de simplemente igualarla. Los próximos dos o tres trimestres de crecimiento de ingresos por producto, la tendencia del margen bruto y la incorporación de grandes clientes harán más por validar o revertir este movimiento que el propio porcentaje destacado fuera de horario.

Los inversores que estén sopesando esta reacción también deberían separar lo que la dirección de Snowflake confirmó de lo que sigue siendo más una interpretación del mercado. Las cifras de ingresos, ingresos por producto, beneficios y previsiones son datos reportados por la empresa que se pueden verificar en el comunicado oficial. El planteamiento de la IA como el principal motor de crecimiento, aunque resulta plausible a la vista de los datos de adopción de Cortex Code y CoWork, es una narrativa que se pondrá a prueba en los próximos trimestres, y no un hecho totalmente asentado hoy.