Đồng Bảng Anh đã trải qua nhiều phiên giao dịch gần đây đi ngang quanh mốc $1.35 so với đồng đô la, một mức giá phản ánh hai câu chuyện riêng biệt đang hội tụ cùng lúc: nền kinh tế Anh tiếp tục vượt kỳ vọng khiêm tốn, và triển vọng chính sách của Mỹ đã trở nên bớt cứng rắn đi rõ rệt. Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) xác nhận GDP của Anh tăng trưởng 0.4% trong quý 2, trong khi sản lượng theo tháng của tháng 6 tăng 0.3%, tốt hơn dự báo, giúp Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) có thêm dư địa để tiếp tục chống lạm phát mà không làm tăng trưởng chững lại ngay lập tức. Sự kết hợp giữa dữ liệu hoạt động kinh tế vững vàng và đồng đô la Mỹ suy yếu đã đủ để giữ đồng Bảng Anh ổn định, dù chưa đủ để đẩy nó vượt qua ngưỡng kỹ thuật quan trọng tiếp theo một cách dứt khoát.

Sự kiện trọng tâm đối với đồng Bảng Anh trong tuần này sẽ diễn ra vào thứ Tư, khi ONS công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Anh. Số liệu này quan trọng vì nó sẽ cho thấy liệu lạm phát có tiếp tục hạ nhiệt từ mức công bố gần nhất là 2.8% theo năm cho tháng 6 hay không, hay áp lực giá cả đang dai dẳng hơn mong đợi của các nhà hoạch định chính sách. Thị trường đang theo dõi sát sao số liệu này để tìm manh mối xem liệu Ngân hàng Trung ương Anh có còn dư địa để tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất hiện tại hay cần giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, và bất kỳ bất ngờ nào theo hướng nào cũng có khả năng khiến đồng Bảng Anh biến động nhanh, do GBP/USD gần đây giao dịch khá sát quanh các mức hiện tại.

Chi phí năng lượng đang tạo thêm một biến số thực sự cho triển vọng lạm phát này. Giá dầu Brent gần đây giao dịch gần mốc $90/thùng sau đợt tăng mạnh do đàm phán Mỹ-Iran bế tắc và lưu lượng tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz giảm rõ rệt, và việc nước Anh phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu đồng nghĩa với việc giá dầu tăng thường tác động đến số liệu lạm phát của nước này nhanh hơn so với các nền kinh tế ít phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu. Một giai đoạn giá dầu duy trì ở mức cao sẽ khiến nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương Anh thêm phức tạp, đúng vào lúc cơ quan này đang cố đánh giá xem áp lực giá cả nền tảng có thực sự đang giảm hay không, vì vậy nhà đầu tư nên xem thị trường dầu mỏ là một yếu tố tác động trực tiếp đến câu chuyện lãi suất của Anh, chứ không phải vấn đề phụ.

Ở phía bên kia của cặp tiền, đồng đô la Mỹ đã suy yếu khi nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Dữ liệu việc làm tháng 7 yếu, lạm phát giá tiêu dùng và giá sản xuất hạ nhiệt, cùng mức giảm bất ngờ 0.6% trong doanh số bán lẻ theo tháng đã cùng nhau kéo xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 mà thị trường định giá xuống còn khoảng 30%, giảm đáng kể so với mức ghi nhận hồi đầu mùa hè. Sự điều chỉnh kỳ vọng này đã tạo lực đẩy thực sự cho đồng Bảng Anh, nới rộng khoảng cách cảm nhận giữa hướng đi lãi suất của Anh và Mỹ, đồng thời mang lại cho cặp GBP/USD (cable) một luận điểm về chênh lệch lãi suất vẫn đứng vững dù không có chất xúc tác mới trong nước.

Lịch trình riêng của Fed cũng bổ sung thêm một lớp yếu tố cho bối cảnh của ngày thứ Tư. Biên bản cuộc họp ngày 28-29/7 của Fed dự kiến được công bố cùng ngày với báo cáo lạm phát của Anh, và cần nhớ rằng biên bản này mô tả một cuộc họp diễn ra trước loạt dữ liệu việc làm, lạm phát và doanh số bán lẻ yếu hơn gần đây của Mỹ. Nhà đầu tư nên xem biên bản này như một cái nhìn lại về mức độ chia rẽ quan điểm giữa các quan chức tại thời điểm đó, thay vì một đánh giá theo thời gian thực về cách Fed nhìn nhận dữ liệu mới nhất, và bất kỳ phản ứng nào của thị trường cũng cần được cân nhắc với độ trễ này.

Số liệu doanh số bán lẻ của Anh cũng sẽ được công bố vào cuối tuần này, mang đến một góc nhìn thứ hai về việc liệu sự vững vàng thể hiện trong GDP quý 2 có còn duy trì được trước áp lực chi phí sinh hoạt gia tăng của các hộ gia đình hay không. Một số liệu tích cực sẽ củng cố thêm luận điểm rằng kinh tế Anh có thể tiếp tục hấp thụ chính sách thắt chặt mà không bị đình trệ, trong khi một số liệu yếu sẽ đặt ra câu hỏi mới về việc chuỗi bất ngờ tăng trưởng tích cực gần đây còn có thể kéo dài đến đâu. Dù kết quả ra sao, nó cũng có khả năng tương tác với dữ liệu lạm phát công bố vào thứ Tư để định hình quan điểm ngắn hạn của thị trường về động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Anh.

Về mặt kỹ thuật, đội ngũ phân tích của MC Markets xem mốc $1.36 là vùng kháng cự gần nhất của GBP/USD, với ngưỡng trần xa hơn ở gần $1.37 nếu mức đó bị phá vỡ. Về phía dưới, vùng hỗ trợ nằm quanh $1.35, với đáy sâu hơn trong vùng $1.33-$1.34 nếu tâm lý thị trường thay đổi. Các mức giá này phản ánh biên độ giao dịch gần đây của cặp tiền chứ không phải một dự đoán cố định, và một số liệu lạm phát Anh cao hơn dự kiến kết hợp với biên bản Fed mang giọng điệu ôn hòa sẽ là tổ hợp có khả năng cao nhất mở đường cho một đợt tăng hướng tới vùng trên của biên độ này, trong khi tổ hợp ngược lại sẽ đưa các mức giá thấp hơn trở lại vào tầm ngắm.

Nhìn chung, lịch trình sự kiện của tuần này khiến GBP/USD ở thế cân bằng giữa hai câu chuyện chính sách tiền tệ đang diễn biến theo hướng phần nào triệt tiêu lẫn nhau: một Ngân hàng Trung ương Anh vẫn còn nhiều việc thực sự phải làm để kiểm soát lạm phát, và một Fed mà thị trường ngày càng tin rằng đã hoàn tất việc thắt chặt chính sách, ít nhất là trong lúc này. Chính sự cân bằng đó là lý do cặp tiền này có thể giữ vững vị thế gần mức cao nhất trong nhiều tuần mà không bứt phá mạnh lên trên, và cũng là lý do vì sao việc công bố liên tiếp dữ liệu lạm phát Anh và biên bản họp Fed vào thứ Tư mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với hướng đi của cặp tiền này cho đến cuối tháng.

Nhận Định Giao Dịch

Đối với nhà đầu tư, việc công bố liên tiếp dữ liệu lạm phát Anh và biên bản họp Fed vào thứ Tư là chất xúc tác biến động rõ ràng nhất trên lịch trình tuần này. Một số liệu CPI tháng 7 cao hơn dự kiến, đặc biệt nếu vượt mức 2.8% theo năm đã công bố cho tháng 6, sẽ củng cố luận điểm rằng Ngân hàng Trung ương Anh cần tiếp tục thận trọng và có thể đẩy GBP/USD hướng tới vùng kháng cự $1.36, với khả năng mở đường tới $1.37 nếu bị phá vỡ. Ngược lại, một số liệu lạm phát yếu hơn kết hợp với biên bản Fed mang giọng điệu ôn hòa sẽ làm suy yếu luận điểm chênh lệch lãi suất vốn đang hỗ trợ đồng Bảng Anh và có thể đẩy cặp tiền quay lại vùng $1.35, thậm chí giảm sâu hơn vào vùng hỗ trợ $1.33-$1.34. Vì biên bản Fed mô tả một cuộc họp diễn ra trước các dữ liệu mới nhất của Mỹ, nhà đầu tư nên đánh giá phản ứng của đồng đô la với biên bản này ở mức độ thấp hơn so với phản ứng với số liệu lạm phát Anh công bố cùng ngày thứ Tư. Dữ liệu doanh số bán lẻ Anh công bố cuối tuần bổ sung thêm một phép thử nữa về sức bền kinh tế, và một số liệu yếu ở đây có thể củng cố thêm xu hướng đã hình thành từ báo cáo lạm phát, thay vì là một chất xúc tác độc lập. Do các mức giá hiện tại khá gần cả vùng hỗ trợ lẫn kháng cự, việc quản lý khối lượng giao dịch trước loạt dữ liệu thứ Tư nên tính đến khả năng thực sự xảy ra biến động mạnh theo cả hai chiều, thay vì chỉ trôi dần theo một hướng.