ĐIỂM CHÍNH: Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 341.41 điểm, tức 0.7%, xuống 51,179.87 vào thứ Tư, lùi bước khỏi các mức đóng cửa kỷ lục cùng với S&P 500 và Nasdaq Composite, mỗi chỉ số giảm 0.2%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh 5.3%, gần mức cao nhất kể từ 2002, trong khi chỉ số đồng đô la duy trì gần mức cao nhất 18 tháng quanh 102.23. Broadcom đang tìm kiếm hơn $50 billion tài trợ cho chip OpenAI tùy chỉnh, và Samsung dự báo tăng 783% lợi nhuận vận hành quý lên 107.4 trillion won ($72 billion).

Đà lùi bước của Wall Street kéo dài sang phiên giao dịch sáng thứ Năm khi dầu đắt đỏ và các kế hoạch tài trợ AI khổng lồ tiếp tục giữ chi phí vay mượn trong tâm điểm. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq ít thay đổi, trong khi Nikkei của Nhật Bản giảm 0.9% và Kospi của Hàn Quốc giảm 0.6%. Hợp đồng tương lai cổ phiếu châu Âu tăng nhẹ, mang lại phục hồi thử nghiệm sau thua lỗ thứ Tư. Tâm lý thận trọng phản ánh một thị trường vẫn đang tiêu hóa hệ quả của lợi suất trái phiếu chính phủ cao và nhu cầu vốn ngày càng tăng từ việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Các nhà giao dịch vẫn thận trọng với việc cam kết vốn mới cho đến khi có bằng chứng rõ ràng hơn rằng áp lực gần đây lên cổ phiếu đã kết thúc.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 341.41 điểm, tức 0.7%, xuống 51,179.87 vào thứ Tư. S&P 500 và Nasdaq Composite mỗi chỉ số giảm 0.2%, lùi bước khỏi các mức đóng cửa kỷ lục. Cổ phiếu phục hồi một phần thua lỗ trước đó sau khi nhu cầu mạnh mẽ tại một phiên đấu giá trái phiếu chính phủ giúp giảm áp lực thị trường trái phiếu. Sự phục hồi trong phiên gợi ý rằng người mua vẫn hoạt động ở các mức thấp hơn, nhưng áp lực cơ bản từ lợi suất cao hơn tiếp tục gây trọng lượng lên định giá cổ phiếu. Đà giảm đánh dấu sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý sau khi các chỉ số đã đạt vùng kỷ lục, với hành động giá gần đây gợi ý rằng người bán đã lấy lại quyền kiểm soát xu hướng ngắn hạn.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh 5.3%, gần mức cao nhất kể từ 2002. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí tài trợ và khiến trái phiếu cạnh tranh hơn với cổ phiếu. Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed giữ trong tầm nhìn việc thắt chặt thêm, mặc dù các nhà giao dịch chỉ gán khoảng 19% xác suất cho việc tăng lãi suất vào tháng 10. Sự kết hợp giữa lợi suất cao và kỳ vọng lãi suất bền vững tạo ra môi trường khó khăn cho các tài sản rủi ro trên nhiều lĩnh vực. Khi chi phí vay mượn tăng, các công ty đối mặt với chi phí phục vụ nợ cao hơn, điều này có thể nén lợi nhuận và làm giảm giá trị hiện tại của thu nhập tương lai.

Chỉ số đồng đô la duy trì gần mức cao nhất 18 tháng quanh 102.23. EURUSD giao dịch gần $1.1200 khi lo ngại về tài chính của Pháp gây áp lực lên đồng euro và các thị trường trái phiếu lân cận. USD/JPY giảm nhẹ về phía 157.80 sau khi Nhật Bản báo cáo thặng dư tài khoản hiện tại cao hơn dự kiến. Động thái tiền tệ phản ánh cả kỳ vọng lãi suất Mỹ và các diễn biến địa phương, với đồng đô la mạnh thêm một tầng áp lực lên thu nhập của các tập đoàn đa quốc gia. Đồng đô la mạnh hơn khiến xuất khẩu Mỹ đắt hơn ở nước ngoài và làm giảm giá trị thu nhập nước ngoài khi repatriate, tạo ra gió ngược cho các công ty có hoạt động quốc tế đáng kể.

Broadcom đang tìm kiếm hơn $50 billion tài trợ cho chip OpenAI tùy chỉnh, trong khi Oracle đang khám phá nguồn tài trợ và SpaceX đang thảo luận gói $40 billion cho việc mua Nvidia. Cổ phiếu SpaceX giảm 2.5% vào thứ Tư. Các thỏa thuận đề xuất này nhấn mạnh mức độ mà sự mở rộng AI ngày càng phụ thuộc vào vốn bên ngoài. Quy mô yêu cầu tài trợ đặt ra câu hỏi liệu thị trường có thể hấp thụ lượng phát hành nợ lớn như vậy mà không gián đoạn điều kiện tín dụng hiện có không. Khi nhiều công ty lớn tìm kiếm tài trợ cùng lúc, nó có thể thắt chặt thanh khoản và đẩy chi phí vay mượn cao hơn trên diện rộng.

Samsung dự báo tăng 783% lợi nhuận vận hành quý lên 107.4 trillion won ($72 billion), được hỗ trợ bởi nhu cầu bộ nhớ AI bùng nổ. Doanh thu dự kiến đạt 195 trillion won. Tuy nhiên, cổ phiếu của nó vẫn giảm nhẹ, một lời nhắc nhở rằng thu nhập phi thường vẫn có thể làm thất vọng các nhà đầu tư đang tìm kiếm bằng chứng rằng tăng trưởng sẽ duy trì bền vững. Sự phân kỳ giữa cơ bản mạnh mẽ và hành động giá yếu kém làm nổi bật lập thái thận trọng của thị trường rộng lớn hơn đối với rủi ro. Ngay cả kết quả xuất sắc cũng có thể không nâng đỡ cổ phiếu nếu nhà đầu tư tin rằng đỉnh của chu kỳ tăng trưởng đã qua.

Micron tăng 4.1% vào thứ Tư sau khi các nhà phân tích điều chỉnh giá mục tiêu theo hướng tích cực, mang lại một ngoại lệ đáng chú ý so với đà lùi bước rộng lớn hơn. Ở nơi khác, Wells Fargo giảm 1.5% giữa sự xem xét về cam kết sở hữu nhà ở của trong khi Levi Strauss giảm khoảng 2% sau giờ giao dịch sau khi doanh thu quý không đạt kỳ vọng. Hiệu suất hỗn hợp trên các tên cá nhân gợi ý rằng các yếu tố cụ thể của cổ phiếu tiếp tục dẫn dắt kết quả ngay cả khi áp lực vĩ mô chiếm ưu thế trên các chỉ số rộng lớn hơn. Khi thị trường tổng thể chịu áp lực, nhà đầu tư có xu hướng tập trung nhiều hơn vào tin tức cụ thể của công ty và ít hơn vào các xu hướng chủ đề rộng lớn.

Applied Digital báo cáo doanh thu quý $341.9 million, tăng 322%, cao hơn nhiều so với kỳ vọng. Lỗ ròng của nó cũng mở rộng lên $221 million. Kết quả minh họa sự phân biệt mà các nhà giao dịch nên theo dõi trên cơ sở hạ tầng AI: tăng trưởng doanh thu nhanh cần chuyển hóa thành tạo tiền mặt sau chi phí xây dựng, phục vụ nợ và chi phí vận hành. Lỗ mở rộng nhấn mạnh bản chất tốn kém về vốn của việc xây dựng AI và thách thức đạt được lợi nhuận quy mô. Các công ty trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI thường đòi hỏi đầu tư ban đầu lớn trước khi có thể tạo ra dòng tiền tích cực.

Dầu Brent tăng 1.3% lên $101.53 một thùng, với WTI tăng lên $89.39, khi các cuộc tấn công vào tuyến hàng hải Vịnh làm sống lại lo ngại về nguồn cung. Sự phục hồi đi sau đà giảm thứ Tư sau khi IEA ủng hộ giải phóng dự trữ nhanh hơn. Năng lượng đắt đỏ có thể kéo dài áp lực lạm phát và phức tạp hóa chính sách tiền tệ, khiến các ngân hàng trung ương có ít không gian hơn để nới lỏng. Giá dầu tăng cao nuôi dưỡng kỳ vọng lạm phát rộng lớn hơn, điều này đến lượt nó duy trì áp lực lên lãi suất và định giá cổ phiếu. Thị trường năng lượng vẫn nhạy cảm với các diễn biến địa chính trị, và bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể nhanh chóng đẩy giá cao hơn.

Vàng giao ngay phục hồi 0.5% lên khoảng $4,130 sau khi chạm mức thấp hai tháng. Bạc tăng nhẹ lên $60.36. Đồng đô la nhẹ hơn một chút mang lại sự giảm nhẹ, nhưng lợi suất cao vẫn là gió ngược đối với các kim loại không sinh lãi. Các nhà giao dịch vẫn định giá khoảng 80% xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Bitcoin ổn định gần $83,300 sau khi mất khoảng 2.6% vào thứ Tư, với mức thấp phiên quanh $82,800 cung cấp tham chiếu giảm giá gần đây và phục hồi đòi hỏi quay trở lại về phía $85,500. Thị trường kim loại quý tiếp tục vật lộn dưới trọng lượng của lợi suất thực cao, điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Các điểm kiểm tra hôm nay là phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller, kết quả kinh doanh của PepsiCo và số liệu trợ cấp thất nghiệp Mỹ. PepsiCo báo cáo lúc 6 a.m. ET, với số liệu trợ cấp được công bố lúc 8:30 a.m. ET. Theo dõi khối lượng tiêu dùng và sức bền của thị trường lao động cùng với lợi suất trái phiếu chính phủ: những tín hiệu đó sẽ giúp kiểm tra liệu sự lạc quan về thu nhập có thể chịu đựng được điều kiện tài chính thắt chặt hơn không. Sự tương tác giữa kết quả doanh nghiệp và dữ liệu vĩ mô có thể sẽ xác định liệu thị trường có thể ổn định hay đà lùi bước gần đây kéo dài thêm. Nhận xét của các quan chức Fed sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm manh mối về con đường lãi suất tương lai, trong khi các báo cáo thu nhập sẽ tiết lộ liệu các công ty có thể duy trì quyền định giá trong môi trường chi phí cao hay không.

Thông tin giao dịch

Đà giảm 341 điểm của Dow xuống 51,179.87, kết hợp với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm gần 5.3% và chỉ số đồng đô la ở mức cao nhất 18 tháng quanh 102.23, gợi ý rằng điều kiện tài chính vẫn đủ thắt chặt để giới hạn tiềm năng tăng giá cổ phiếu. Sự phá vỡ bền vững dưới 50,800 có thể sẽ tăng tốc đà bán về phía 50,500, trong khi phục hồi trên 51,500 sẽ tín hiệu rằng người mua đã hấp thụ áp lực. Triển vọng ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào việc lợi suất trái phiếu chính phủ có ổn định không và liệu thu nhập doanh nghiệp có thể chịu đựng điều kiện tài chính thắt chặt hơn không.