O índice do dólar dos EUA foi negociado próximo de uma máxima de duas semanas em torno de 99,70 na terça-feira. Preços do petróleo mais altos, rendimentos do Tesouro em alta e menor apetite por risco apoiaram o dólar enquanto os investidores se preparavam para a mais recente decisão de política monetária do Federal Reserve. Os mercados agora atribuem aproximadamente 93% de probabilidade a um aumento de um quarto de ponto na quarta-feira, que seria o primeiro aumento do Fed em mais de três anos. O forte emprego de agosto, a inflação mais firme e a pressão energética renovada desmantelaram o argumento anterior para deixar as taxas inalteradas. O mais recente relatório de empregos mostrou que a economia adicionou mais posições do que o esperado, mantendo o mercado de trabalho apertado e dando ao Fed espaço para apertar mais sem arriscar um forte aumento do desemprego.
O rendimento de referência do Tesouro de 10 anos atingiu 5,02% esta manhã pela primeira vez desde 2007. Rendimentos mais altos tornam os títulos denominados em dólar mais atraentes, incentivando entradas de capital enquanto elevam os custos de empréstimo em toda a economia global. Em todas as frentes, o euro deslizou para 1,1520, significando que um euro comprava pouco menos de 1,16. O Banco Central Europeu já apertou a política, mas o dólar manteve a vantagem à medida que os rendimentos dos EUA subiam e os investidores buscavam abrigo dos mercados de ações mais fracos.
A libra esterlina recuou para cerca de 1,3490, enquanto o iene avançou para aproximadamente 154,70. O iene recuou de uma máxima de sete meses antes da reunião do Banco do Japão na sexta-feira, onde os formuladores de políticas são amplamente esperados para aumentar sua taxa de política em 25 pontos-base para 1,25%. O dólar canadense foi negociado perto de 1,3915. O petróleo em alta normalmente apoiaria o dólar canadense porque o Canadá é um importante exportador de crude, mas a ampla força do dólar dos EUA e os rendimentos mais altos do Tesouro superaram esse benefício.
Antes mesmo de o Fed abrir a boca, o mercado já decidiu que há 93% de chance de um aumento de um quarto de ponto. A verdadeira pergunta é o que vem a seguir. Se o Fed sinalizar uma pausa, o dólar poderia ceder parte de seus ganhos recentes. Se insinuar mais aumentos por vir, o dólar poderia subir ainda mais. A orientação do Fed de quarta-feira agora decide se o rali tem pernas para correr. A força recente do dólar também foi apoiada por uma fuga para ativos seguros em meio a preocupações renovadas sobre a perspectiva de crescimento global.
Para os traders, a variável-chave é a orientação futura do Fed. Um aumento dovish poderia enfraquecer o dólar e impulsionar ativos de risco, enquanto uma postura hawkish estenderia o rali do dólar. A reunião do Banco do Japão na sexta-feira adiciona outro catalisador, com a direção do iene provavelmente influenciando o sentimento mais amplo do mercado de câmbio. Os mercados de câmbio estão precificando trajetórias divergentes dos bancos centrais, com o Fed potencialmente pausando enquanto o BOJ aperta mais. O mercado de opções está precificando volatilidade elevada em torno de ambas as decisões dos bancos centrais. A força do dólar também está sendo apoiada por fluxos de refúgio seguro em meio à incerteza geopolítica.
Além disso, a correlação entre Bitcoin e o S&P 500 vem caindo nas últimas semanas. Isso pode ser um sinal positivo para investidores que buscam diversificação de portfólio. A oferta fixa e a natureza descentralizada do Bitcoin o tornam uma proteção atraente contra a inflação e a desvalorização da moeda.
Por outro lado, a redução de posições abertas e a aprovação de ETFs spot podem fornecer suporte adicional nos próximos meses.
Insight de Trading
Para os traders, a variável-chave é a orientação futura do Fed. Um aumento dovish poderia enfraquecer o dólar e impulsionar ativos de risco, enquanto uma postura hawkish estenderia o rali do dólar. A reunião do Banco do Japão na sexta-feira adiciona outro catalisador, com a direção do iene provavelmente influenciando o sentimento mais amplo do mercado de câmbio. Os mercados de câmbio estão precificando trajetórias divergentes dos bancos centrais, com o Fed potencialmente pausando enquanto o BOJ aperta mais.