목요일 미국 프리마켓 초반 거래에서 S&P 500 선물은 약 0.4%에서 0.5% 상승했으며, 나스닥 100 선물은 보합권에서 소폭 상승하는 수준을 보였습니다. 이는 투자자들이 금요일에 발표될 주목도 높은 미국 고용보고서를 앞두고 포지션을 조정한 데 따른 것입니다. 이번 움직임은 3거래일 연속 하락세를 끊어낸 수요일 정규장 마감에 이은 것입니다.

수요일 거래는 소수 대형주에만 국한된 좁은 랠리가 아니라 진정한 의미의 폭넓은 상승세를 보였습니다. S&P 500은 0.5% 상승했고, 나스닥 종합지수는 0.5% 올랐으며, 다우존스 산업평균지수는 295포인트, 즉 0.6% 상승했습니다. 러셀 2000 지수는 1.1% 상승하며 가장 두드러진 성과를 냈고, 지역은행주, 항공주, 귀금속 광산주도 모두 상승세에 동참했는데, 이는 소수 기술주에 집중된 랠리보다 더 건강한 신호입니다.

인공지능 관련 종목들은 여전히 상승세를 이끄는 데 큰 역할을 했습니다. 엔비디아는 3.2% 상승했으며, 델은 2027 회계연도 매출 전망을 950억 달러 규모의 AI 서버 수주 잔고에 힘입어 1,920억 달러로 상향한 이후 15.8% 급등했습니다. 스노우플레이크 역시 자체 분기 실적이 예상치를 상회하고 연간 제품 매출 가이던스가 상향되면서 시간외 거래에서 23% 넘게 급등했는데, 이는 AI 관련 수요가 축소되기는커녕 오히려 확대되고 있다는 인식을 강화했습니다.

브로드컴은 자체 실적 발표로 AI 트레이드의 동력을 이어갔습니다. 회사는 3분기 매출 295.9억 달러를 기록했으며, AI 칩 매출은 전년 동기 대비 221% 증가한 167억 달러를 기록했고, 조정 주당순이익은 3.32달러였습니다. 경영진은 장기 AI 칩 매출 전망을 2027년 약 1,150억 달러, 2028년 약 2,300억 달러로 상향했습니다. 반면 단기 가이던스는 다소 신중했습니다. 브로드컴은 4분기 매출을 예상치 350.3억 달러를 소폭 밑도는 348억 달러로 제시했으며, 이러한 엇갈린 조합으로 인해 장기 수치의 견조함에도 불구하고 나스닥 선물은 상대적으로 잠잠한 흐름을 보였습니다.

채권금리는 이번 상황 전개의 핵심 요소로 자리잡았습니다. 10년물 국채금리는 최근 장중 5%에 근접했다가 하락했으며, 이러한 후퇴는 성장주에 추가적인 상승 여력을 제공하고 있습니다. 금리가 높아지면 기업들이 수년 후 벌어들일 것으로 예상되는 이익의 현재가치가 줄어들고, 투자자 자금을 두고 채권이 주식보다 더 경쟁력을 갖게 됩니다. 따라서 5% 부근에서의 금리 후퇴는 수요일 상승세를 이끌었던 바로 그런 종류의 장기 듀레이션 성장주를 뒷받침하는 경향이 있습니다.

금요일 발표되는 비농업부문 고용지표는 이번 주 가장 중요한 예정된 이벤트입니다. 부진한 민간부문 고용 지표들로 인해 이번 발표에 대한 중요성이 커졌으며, 컨센서스 예상치는 신규 일자리 약 5만 6,000개 부근에 몰려 있습니다. 시장은 현재 9월 연준 금리 인상 가능성을 약 3분의 2 수준으로 반영하고 있는데, 이는 연준의 확정된 방침이 아니라 시장이 반영한 확률이라는 점을 유념해야 하며, 고용 데이터가 발표되는 즉시 빠르게 변동할 수 있습니다.

자산군 전반의 움직임도 같은 흐름을 뒷받침했습니다. 아시아 증시는 대체로 뉴욕증시 상승세를 따라갔지만 일부 지역 지수는 장중 엇갈린 흐름을 보였으며, 엔화 강세는 일본은행의 추가 금리 인상 기대가 커지고 있음을 반영했습니다. 금값은 1% 넘게 반등하여 현물 금은 온스당 4,435달러 부근까지 회복했고 금 선물은 4,470달러에서 4,480달러 부근에서 거래되었는데, 이는 달러 약세와 금리 하락이 금을 뒷받침한 데 따른 것입니다. 브렌트유는 배럴당 95달러 부근까지 하락했고 WTI는 91달러 아래로 밀렸는데, 이는 미군과 이란군 간의 최근 교전 이후 즉각적인 후속 공격이 발생하지 않았기 때문입니다. 다만 유가는 여전히 전반적인 인플레이션 상황을 복잡하게 만들 만큼 높은 수준을 유지하고 있습니다.

이를 종합하면 목요일 시장 상황은 결국 두 가지 상충하는 힘의 우선순위를 가리는 문제입니다. 하나는 AI 관련 실적 강세를 계속 보상하려는 시장이고, 다른 하나는 연준이 얼마나 더 긴축을 해야 하는지를 여전히 저울질하고 있는 채권시장입니다. 금요일 고용보고서는 단기적으로 어느 쪽 힘이 우세할지를 결정짓게 될 가능성이 높습니다.

이번 주 실적 발표 흐름은 또한 시장이 AI 인프라 지출과 AI 관련 소프트웨어 및 데이터 플랫폼을 얼마나 다르게 취급하는지를 보여줍니다. 델의 가이던스 상향은 하드웨어 수요와 사상 최대 수주 잔고에 의해 견인되었고, 브로드컴의 경우 2027년과 2028년으로 확대되는 맞춤형 AI 칩 매출에 의해, 스노우플레이크의 경우 기존 데이터 플랫폼의 사용량 증가에 의해 견인되었습니다. 투자자들은 세 기업 모두에 보상을 안겨주었지만 반응의 규모와 속도는 제각각이었으며, 스노우플레이크의 개별 종목 움직임은 전체 지수 상승폭을 크게 앞질렀습니다. 이는 단일 거시경제 지표 발표에 초점이 맞춰진 한 주에도 개별 기업 고유의 촉매가 여전히 시장을 좌우할 수 있음을 보여줍니다.

수요일 랠리가 대형 기술주를 넘어 확산된 것 자체가 주목할 만한 데이터 포인트입니다. 지역은행주, 항공주, 귀금속 광산주는 투자자들이 소수의 AI 관련 종목을 단순히 뒤쫓는 것이 아니라 경제 전망에 대한 확신이 커지고 있는 경우가 아니라면 통상적으로 성장 기술주와 함께 움직이지 않습니다. 이러한 폭넓은 참여가 금요일 지표 발표 이후에도 유지될지, 아니면 다시 소수의 주도주 그룹으로 좁혀질지는 이번 회복 시도가 실제로 얼마나 지속 가능한지를 상당 부분 말해줄 것입니다.

그럼에도 불구하고 금요일 고용보고서가 지수 전체에 있어 더 중요한 촉매라는 사실에는 변함이 없습니다. 개별 실적 발표는 하루 이틀 정도 투자심리를 움직일 수 있지만, 고용시장의 서프라이즈는 방향과 관계없이 연준의 정책 기대치와 훨씬 더 직접적으로 연결되며, 따라서 이번 주 헤드라인을 장식한 소수의 AI 관련 종목뿐 아니라 지수에 포함된 모든 종목에 적용되는 할인율에도 직접적인 영향을 미칩니다.