Saham Inggris naik tipis pada hari Kamis ketika kenaikan saham penambang emas dan perak mengimbangi kekhawatiran yang lebih luas terhadap perang Iran yang meningkat dan ancamannya terhadap pelayaran di Teluk. FTSE 100 naik 0,12% per pukul 03:20 ET. DAX Jerman naik 0,11%, sementara CAC 40 Prancis turun 0,21%. Sterling menguat 0,08% terhadap dolar menjadi $1,3497. Kenaikan yang moderat ini menyembunyikan kompleksitas kekuatan-kekuatan yang sedang bekerja, dengan permintaan aset safe-haven dan risiko geopolitik yang saling tarik ke arah berlawanan. Bobot besar saham penambang dan energi dalam FTSE 100 memberikan kecenderungan defensif pada indeks ini, yang kini diuji oleh situasi saat ini.

Komando Pusat AS mengatakan telah mengalihkan 86 kapal komersial melalui Selat Hormuz sebagai bagian dari blokade angkatan lautnya terhadap Iran, naik dari 84 kapal sehari sebelumnya, dan mengatakan telah melumpuhkan tiga kapal serta menaiki dua kapal lainnya. Otoritas Selat Teluk Persia Iran menambahkan 11 kapal lagi ke daftar hitamnya, termasuk kapal tanker Kiku dan kapal pengangkut LNG Mubaraz, sehingga totalnya menjadi 56 kapal. Selat Hormuz merupakan titik strategis yang sangat penting bagi pasokan energi global, dan gangguan apa pun di sana akan berdampak langsung dan serius terhadap pasar minyak serta aliran energi dunia. Eskalasi pengalihan kapal dan pemasukan ke daftar hitam ini menunjukkan bahwa kedua belah pihak sedang bersiap menghadapi kebuntuan yang berkepanjangan.

Presiden Trump mengindikasikan bahwa konflik ini tidak akan berlangsung lama, dan pasukan AS membantu memindahkan pengiriman minyak melalui selat tersebut serta mencegat drone Iran. Pemerintahan berupaya mengendalikan eskalasi sambil tetap menjaga tekanan ekonomi terhadap Teheran. Menteri Luar Negeri Marco Rubio mengatakan Iran akan terus merasakan tekanan hingga negara itu meninggalkan ambisi senjata nuklirnya dan mengakhiri dukungannya terhadap terorisme. Retorika ini menunjukkan pendekatan yang terkalibrasi, dirancang untuk memberikan tekanan maksimum tanpa memicu perang regional skala penuh. Pemerintahan AS berjalan di atas garis tipis antara pencegahan dan provokasi, dan ruang untuk kesalahan sangat kecil.

Presiden China Xi Jinping, dalam kunjungannya ke Kairo, mendesak negara-negara Timur Tengah untuk menolak campur tangan asing dan menyerukan penyelesaian melalui diplomasi. Pejabat militer Iran mengatakan pasukannya sepenuhnya siap merespons setiap gerakan bermusuhan dengan menggunakan kemampuan rudal dan drone. UEA mengecam serangan Iran pada hari Senin terhadap kapal tanker Sidr milik Arab Saudi di dekat Semenanjung Musandam, Oman, yang menewaskan dua awak kapal asal Filipina, serta serangan rudal dan drone Iran terhadap Bahrain, Kuwait, Yordania, dan wilayah Kurdistan di Irak. Lanskap diplomatik semakin terpecah mengikuti garis yang sudah dapat diprediksi, dengan AS dan sekutunya di satu sisi, serta Iran dan kelompok proksinya di sisi lain. Keterlibatan diplomatik China di kawasan ini menambah satu lapisan kerumitan lagi.

Fresnillo naik 1,1% dan Endeavour Mining naik 1,4% mengikuti kenaikan harga emas dan perak. Minyak mentah Brent turun 0,98% menjadi $94,70 per barel, sementara WTI turun 0,90% menjadi $90,23. Kontrak berjangka emas naik 1,3% menjadi $4.471,01 per ons, dengan harga emas spot naik 0,86% menjadi $4.425,85. Pergerakan harga emas ini menegaskan kuatnya permintaan aset safe-haven selama situasi Selat belum terselesaikan. Penurunan harga minyak cukup mencolok mengingat latar belakang geopolitik saat ini, dan menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap permintaan saat ini lebih besar dibandingkan kekhawatiran terhadap pasokan. Pergerakan harga komoditas ini mencerminkan pasar yang sedang menyeimbangkan risiko geopolitik dengan kekhawatiran permintaan, dan penyelesaian ketegangan tersebut akan menentukan pergerakan besar berikutnya di kedua pasar.

Di antara perusahaan-perusahaan Inggris, Jet2 melaporkan pemesanan musim panas naik 8,8% dibandingkan tahun sebelumnya, sinyal kuat bagi permintaan perjalanan konsumen meskipun ada ketegangan geopolitik. M&G melampaui ekspektasi laba semester dengan dukungan aliran dana dari mitra Jepang, Daiichi Life. EnQuest mempersempit proyeksi produksi tahunannya ke arah batas bawah setelah gangguan operasi selama lima minggu di ladang Magnus. Crest Nicholson memproyeksikan kerugian operasional tahunan sekitar £10 juta. Pembaruan dari perusahaan-perusahaan Inggris ini menggambarkan situasi yang beragam, dengan bisnis yang berorientasi konsumen bertahan lebih baik dibandingkan bisnis yang terekspos ke sektor energi atau properti. Angka dari Jet2 sangat menggembirakan mengingat tantangan geopolitik yang dihadapi sektor perjalanan.

Bagi para trader yang mengamati FTSE 100, kenaikan harga emas dan pergerakan sektor energi memberikan level penyangga, sementara premi risiko geopolitik tetap tinggi. Situasi Selat Hormuz adalah variabel utama yang perlu diperhatikan, karena eskalasi apa pun dapat dengan cepat membalikkan kenaikan yang moderat ini. Bobot besar FTSE pada saham penambang dan energi memberikan perlindungan parsial yang tidak dimiliki indeks berbasis teknologi murni, namun gangguan besar terhadap pelayaran di Teluk akan dengan cepat melampaui bantalan tersebut. Karakteristik defensif indeks ini sedang diuji oleh situasi saat ini, dan hasilnya akan bergantung pada apakah situasi geopolitik stabil atau justru memburuk.

Melihat ke depan, variabel utama yang perlu diperhatikan adalah arah konflik Iran, harga minyak dan emas, serta daya tahan permintaan konsumen di Inggris. Komposisi FTSE 100 : yang didominasi saham penambang, energi, dan keuangan : membuatnya berbeda dari S&P 500 atau Nasdaq, dan situasi saat ini memperlihatkan sebagian dari perbedaan tersebut. Risikonya adalah eskalasi signifikan di Teluk dapat memicu aksi jual aset berisiko yang berdampak pada seluruh saham, tanpa memandang komposisi indeks. Strategi perdagangan defensif ini bukan lindung nilai yang sempurna, tetapi tetap lebih baik dibandingkan tidak memiliki lindung nilai sama sekali.

Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah premi risiko geopolitik saat ini sudah dihargai secara memadai. Kenaikan harga emas menunjukkan bahwa sebagian investor melakukan lindung nilai terhadap skenario terburuk, sementara kenaikan saham yang moderat menunjukkan bahwa investor lain menganggap situasi ini masih dapat dikendalikan. Perbedaan antara kedua sinyal ini sendiri menjadi sumber ketidakpastian, dan penyelesaiannya kemungkinan besar akan bergantung pada apakah Selat Hormuz tetap terbuka dan apakah konflik tetap terbatas dalam skala. FTSE 100 kemungkinan akan tetap bergerak dalam kisaran terbatas hingga ketidakpastian tersebut terselesaikan.

Dari sudut pandang positioning, FTSE 100 diuntungkan oleh rotasi ke saham-saham defensif, namun komposisi indeks ini tidak seragam bersifat defensif. Saham penambang dan energi memberikan level penyangga, tetapi sektor keuangan tetap rentan terhadap memburuknya situasi geopolitik. Rasio put/call untuk opsi FTSE telah meningkat, yang mengindikasikan bahwa sebagian investor melakukan lindung nilai terhadap skenario terburuk di Teluk.

Intinya bagi para trader: FTSE 100 sedang ditarik ke dua arah yang berlawanan oleh kenaikan harga emas dan kekhawatiran perang Iran, dengan kenaikan harga emas yang saat ini lebih dominan. Situasi Selat Hormuz tetap menjadi variabel utama yang harus diperhatikan, dan eskalasi apa pun dapat dengan cepat membalikkan kenaikan moderat ini. Bobot besar FTSE pada saham penambang dan energi memberikan perlindungan parsial, tetapi gangguan besar terhadap pelayaran di Teluk akan melampaui bantalan tersebut. Untuk saat ini, indeks ini kemungkinan akan tetap bergerak dalam kisaran terbatas hingga ketidakpastian geopolitik ini terselesaikan.