EUR/USD diperdagangkan di sekitar $1.16 pada hari Senin, bertahan tepat di bawah level bulat tersebut setelah dolar AS naik mendekati level tertinggi dua pekan dari sekitar $1.18 pada pekan sebelumnya. Mata uang tunggal ini masih berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan bulanan kedua secara beruntun, namun momentum penguatannya jelas mendingin sejak Ketua Federal Reserve Kevin Warsh memanfaatkan pidato utamanya di simposium Jackson Hole untuk mengingatkan pasar bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut masih sangat mungkin terjadi.
Warsh mengatakan kepada hadirin di Jackson Hole bahwa para pembuat kebijakan 'masih punya pekerjaan yang harus diselesaikan' kecuali inflasi inti bergerak secara meyakinkan kembali menuju target 2% milik The Fed. Yang penting, pidato tersebut tidak sampai mengumumkan kenaikan suku bunga atau memaparkan jadwal spesifik; ini adalah peringatan, bukan keputusan kebijakan, dan trader sebaiknya memperlakukannya demikian, bukan sebagai sesuatu yang sudah pasti terjadi. Meski begitu, kontrak berjangka suku bunga dengan cepat menyesuaikan ulang peluang kenaikan suku bunga bulan September, mendorong probabilitas yang tersirat di pasar naik menjadi sekitar 57%, melonjak tajam dari sekitar 35% pada hari-hari sebelum Warsh berbicara. Ini adalah pembacaan pasar atas pidato tersebut, bukan komitmen dari The Fed, dan angka ini akan terus berubah seiring munculnya data baru sepanjang pekan.
Penyesuaian harga ini langsung terlihat di pasar obligasi. Imbal hasil Treasury AS bertenor dua tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan The Fed dalam jangka pendek, naik mendekati 4.33%, memperlebar keunggulan imbal hasil yang dimiliki aset dolar dibandingkan euro. Kesenjangan imbal hasil ini bisa dibilang menjadi masalah yang lebih mendesak bagi EUR/USD dibandingkan data tunggal apa pun: zona euro memang masih bisa mencatatkan angka pertumbuhan dan inflasi yang menggembirakan, namun pasangan mata uang ini tetap harus bersaing dengan bank sentral di seberang Atlantik yang kembali memberi sinyal bahwa mereka mungkin akan memberi imbal hasil lebih tinggi kepada investor yang memegang mata uangnya.
Hal ini menjadikan laporan ketenagakerjaan AS pada hari Jumat sebagai peristiwa penentu pekan ini. Data nonfarm payrolls bulan Agustus akan dirilis pukul 08:30 waktu ET, dengan perkiraan konsensus berkisar sekitar 50,000 lapangan kerja baru dan tingkat pengangguran diperkirakan bertahan di sekitar 4.1%, menyusul penurunan mengejutkan sebanyak 23,000 posisi kerja pada bulan Juli. Laporan yang lebih kuat dari perkiraan, terutama jika disertai komponen upah dan jam kerja yang solid, cenderung memperkuat nada hawkish Warsh dan berpotensi mendorong EUR/USD turun lebih dalam di bawah $1.16. Sebaliknya, data yang lebih lemah akan bergerak ke arah berlawanan, melemahkan ekspektasi kenaikan suku bunga bulan September, menekan imbal hasil Treasury lebih rendah, dan membuka jalan yang lebih mulus bagi pasangan mata uang ini untuk kembali menuju level tertingginya baru-baru ini.
Trader tidak perlu menunggu hingga hari Jumat untuk mendapatkan petunjuk. Data lowongan kerja AS akan dirilis hari Selasa, sementara indikator ketenagakerjaan sektor swasta, klaim pengangguran mingguan, dan angka produktivitas yang direvisi dijadwalkan muncul lebih awal dalam pekan ini, masing-masing memberikan gambaran bertahap tentang momentum pasar tenaga kerja menjelang rilis utama data payrolls. Karena laporan hari Jumat lebih tepat dipahami sebagai ujian utama pasar yang terjadwal pada pekan ini, bukan rilis yang secara otomatis menentukan keputusan bulan September dengan sendirinya, data-data awal ini penting untuk mengukur ekspektasi sebelum peristiwa utama tersebut.
Sisi lain dari pasangan mata uang ini juga punya katalisnya sendiri. Data inflasi flash zona euro dijadwalkan rilis hari Selasa, dan perkiraan survei saat ini menunjukkan kenaikan pada angka inflasi utama dari pembacaan 2.9% yang telah dikonfirmasi pada bulan Juli, dengan perkiraan tersebar pada kisaran sekitar 3.0% hingga setinggi 3.3%-3.4% tergantung survei yang digunakan. Angka yang mendekati batas atas kisaran tersebut akan memperkuat alasan bagi Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menaikkan suku bunga pada bulan September, yang berpotensi mengimbangi sebagian dukungan dolar yang dihasilkan dari pernyataan Warsh, meskipun hal ini sendiri tidak menjamin ECB akan benar-benar bertindak.
Ada juga kisah pertumbuhan nyata yang sedang terbentuk di latar belakang. Indeks Manajer Pembelian (PMI) komposit awal bulan Agustus naik ke 52.1 dari 52.0, level tertinggi dalam sembilan bulan, dengan pesanan manufaktur dan permintaan ekspor yang kembali menguat menjadi pendorong utamanya. Pembacaan akhir PMI manufaktur dan jasa yang dijadwalkan rilis pekan ini akan menguji apakah perbaikan tersebut bertahan di seluruh perekonomian secara luas atau hanya terkonsentrasi pada segelintir sektor yang diuntungkan.
Pada grafik, $1.1600 berperan sebagai titik pivot langsung bagi pasangan mata uang ini, dengan lapisan support pertama berada di sekitar $1.1550 dan level dasar yang lebih dalam di dekat $1.1500. Di sisi atas, resistance terkumpul di zona $1.1660 hingga $1.1700. Level-level ini sebaiknya dipandang sebagai titik acuan teknikal indikatif dari grafik saat ini, bukan level tetap yang disepakati secara universal, karena dapat berubah dengan cepat begitu data pekerjaan hari Jumat dan rilis data zona euro hari Selasa sudah tersedia.
Jika digabungkan, arah EUR/USD pekan ini tampak lebih bersifat kondisional ketimbang terarah pada satu jurusan saja. Laporan pekerjaan AS yang lemah dipadukan dengan data inflasi zona euro yang kuat akan membangun alasan terkuat bagi pasangan ini untuk menembus kembali di atas titik pivot menuju resistance, karena hal itu sekaligus akan meredakan spekulasi kenaikan suku bunga The Fed dan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga ECB. Sebaliknya, angka payrolls yang kuat akan membuat para pelaku pasar yang optimis terhadap euro harus 'bernegosiasi' dengan The Fed dan pasar obligasi secara bersamaan, kombinasi yang biasanya membuat pasangan mata uang ini tertahan dalam kisaran belakangan ini.
Bagi trader aktif, disiplin utama pekan ini adalah memisahkan apa yang sudah benar-benar terjadi dari apa yang masih berupa perkiraan. Pidato Warsh dan kekurangan payrolls bulan Juli adalah peristiwa yang sudah dikonfirmasi; data payrolls bulan Agustus, inflasi zona euro, dan keputusan kebijakan lanjutan dari kedua bank sentral masih berupa skenario hingga datanya benar-benar dirilis. Mengambil posisi berdasarkan probabilitas utama, seperti peluang sekitar 57% yang tersirat di pasar untuk kenaikan suku bunga bulan September, harus mempertimbangkan fakta bahwa jenis harga semacam ini bisa berubah secara signifikan bahkan dalam satu sesi perdagangan begitu informasi baru muncul.
Wawasan Trading
Bagi trader EUR/USD, situasi pekan ini bukan soal memilih satu taruhan arah tunggal, melainkan lebih kepada mengurutkan dua risiko data yang saling bersaing. Laporan pekerjaan AS hari Jumat membawa bobot yang lebih berat karena langsung memengaruhi ekspektasi harga The Fed untuk bulan September, namun data inflasi zona euro hari Selasa muncul lebih dulu dan bisa mengubah arah nada pasar menjelang paruh kedua pekan ini. Pendekatan yang disiplin berarti menunggu konfirmasi dari setidaknya salah satu dari kedua rilis tersebut, alih-alih membuka posisi besar-besaran di sekitar titik pivot $1.1600 terlebih dahulu. Trader yang condong ke posisi short menjelang data AS yang kuat sebaiknya mengamati zona support $1.1550 dan $1.1500 untuk mencari tanda-tanda pelemahan momentum, karena level yang gagal bertahan pada penutupan mengindikasikan pergerakan masih bisa berlanjut lebih jauh. Mereka yang menantikan rebound akibat data payrolls yang lebih lemah sebaiknya memperlakukan $1.1660-$1.1700 sebagai ujian nyata pertama bagi penguatan euro yang baru, bukan target yang pasti tercapai. MC Markets tidak mengutip level sumber secara pasti tanpa verifikasi data pasar independen, sehingga trader sebaiknya mengonfirmasi harga langsung (live pricing) dan waktu kalender ekonomi secara langsung sebelum bertindak berdasarkan level mana pun yang dibahas di sini. Yang terpenting, ingatlah bahwa probabilitas kenaikan suku bunga bulan September sekitar 57% hanyalah gambaran sesaat dari harga kontrak berjangka, bukan komitmen dari Federal Reserve, dan angka ini akan terus bergerak seiring munculnya data baru sepanjang pekan.