Bitcoin naik tipis menjelang sesi Rabu, berkisar di dekat level 64.000 dolar AS saat para pedagang menghindari memasang taruhan arah besar sebelum keputusan kebijakan moneter Federal Reserve yang diawasi ketat, bahkan saat gelombang penjualan baru melanda saham teknologi terkait kecerdasan buatan di bagian lain pasar. Mata uang kripto terbesar di dunia itu diperdagangkan naik moderat pada hari itu, di kisaran 63.000 dolar AS tinggi hingga sekitar 64.000 dolar AS, setelah sempat turun di bawah 63.000 dolar AS pada sesi sebelumnya di tengah aksi jual saham yang meluas terkait kecerdasan buatan.
Ketenangan relatif Bitcoin menonjol berbeda dengan latar belakang yang jauh lebih keras di pasar saham. Indeks Kospi Korea Selatan mengalami tekanan baru saat aksi jual baru pada produsen chip terkait kecerdasan buatan semakin intensif, dan saham SK Hynix anjlok tajam pada beberapa titik selama pekan ini meskipun perusahaan tersebut mencatat laba kuartalan rekor, hasil yang tetap saja tidak memenuhi ekspektasi tinggi Wall Street. Kemampuan Bitcoin untuk bertahan sementara aksi jual itu berlangsung di tempat lain menunjukkan, setidaknya untuk saat ini, tingkat pemisahan tertentu dari bagian-bagian pasar saham yang paling terpapar kecerdasan buatan.
Pemisahan itu tidak boleh dibesar-besarkan. Bitcoin semakin diperdagangkan sejalan dengan aset berisiko secara umum selama setahun terakhir, dan ketahanannya minggu ini lebih terlihat seperti penurunan yang lebih kecil daripada pemutusan sejati dari sentimen makro. Meski begitu, fakta bahwa kerugiannya lebih terkendali dibandingkan yang terlihat pada semikonduktor dan saham terkait kecerdasan buatan adalah data poin yang berarti bagi para pedagang yang mencoba mengukur bagaimana aset digital berperilaku selama periode tekanan pasar saham.
Katalis utama hari ini tetap keputusan kebijakan moneter Federal Reserve, dijadwalkan pada hari Rabu pukul 14.00 waktu New York, dengan konferensi pers Ketua Kevin Warsh pada pukul 14.30, dengan pasar memberi harga sekitar 68% probabilitas bank sentral mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah dan sekitar 32% kemungkinan kenaikan seperempat poin. Taruhannya bagi kripto cukup jelas: hasil yang lebih hawkish dari perkiraan akan cenderung menekan Bitcoin dan aset sensitif risiko lainnya, sementara nada yang lebih dovish atau penahanan yang jelas dapat mendukung permintaan baru untuk aset digital.
Suku bunga yang lebih tinggi umumnya menekan aset spekulatif seperti Bitcoin karena membuat instrumen yang relatif lebih aman, seperti obligasi pemerintah, lebih menarik dengan basis yang disesuaikan risiko. Ketika uang tunai dan utang jangka pendek menawarkan imbal hasil lebih tinggi, aset tanpa arus kas sendiri sering kali harus bekerja lebih keras untuk menahan perhatian investor, yang sebagian menjelaskan mengapa keputusan The Fed hari Rabu membawa kepentingan yang tidak proporsional khusus untuk pasar kripto, bukan hanya untuk saham.
Data inflasi Juni yang lebih rendah dari perkiraan telah memberi para pembuat kebijakan sedikit ruang gerak, tetapi banyak investor melihatnya sebagai kelegaan sementara alih-alih tren yang bertahan lama, terutama dengan harga minyak yang naik lagi minggu ini akibat ketegangan baru di Timur Tengah. Kombinasi itu membuat Bitcoin terjebak di antara dua kekuatan yang bersaing: data makro yang membaik secara bertahap di satu sisi, dan kekhawatiran yang terus berlanjut bahwa biaya pinjaman bisa tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan pasar di sisi lain.
Posisi institusional dalam Bitcoin tetap beragam sepanjang Juli. Dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS telah mencatat hari-hari arus masuk pada beberapa titik selama bulan ini, meski gambaran keseluruhan tetap beragam, pola yang menunjukkan bahwa investor institusional tidak melakukan taruhan arah agresif ke arah mana pun sebelum keputusan The Fed, dan lebih memilih menunggu kejelasan lebih lanjut sebelum mengucurkan jumlah modal yang jauh lebih besar.
Di luar The Fed, para pedagang kripto juga mengamati dengan cermat gelombang laporan laba teknologi besar yang sama yang menekan pasar saham, dengan Microsoft dan Meta Platforms keduanya dijadwalkan melaporkan laba setelah penutupan hari Rabu. Karena belanja modal terkait kecerdasan buatan telah menjadi pendorong yang begitu signifikan bagi sentimen risiko secara keseluruhan tahun ini, nada dari hasil tersebut juga dapat merembes ke pasar kripto, meskipun tidak satu pun dari kedua perusahaan itu memiliki paparan langsung ke aset digital.
Di bagian lain pasar kripto, sebagian besar altcoin utama diperdagangkan naik dalam kondisi yang relatif mendatar pada hari Rabu. Ethereum, mata uang kripto terbesar kedua berdasarkan nilai pasar, naik 1,5% menjadi 1.912,92 dolar AS. XRP, yang terbesar ketiga, naik 2,6% menjadi 1,0858 dolar AS. Solana menambah sekitar 0,6%, sementara Cardano menjadi salah satu yang berkinerja terbaik, dengan kenaikan sekitar 4,5%. Di antara token bertema meme, Dogecoin naik lebih moderat sebesar 0,3%.
Perilaku Bitcoin sepanjang tahun ini memberikan konteks yang berguna untuk ketenangan relatif hari ini. Aset ini telah berayun antara penurunan tajam terkait kecerdasan buatan dan periode stabilitas relatif selama sebagian besar bulan-bulan terakhir, umumnya mengikuti sinyal yang sama dari laporan laba teknologi besar dan sinyal kebijakan The Fed yang menggerakkan saham, alih-alih menempuh jalur yang sepenuhnya independen. Sesi Rabu ini sesuai dengan pola yang lebih luas tersebut: kripto tidak kebal terhadap perdebatan valuasi kecerdasan buatan yang berlangsung di saham, tetapi saat ini mengekspresikan perdebatan itu dengan pergerakan yang lebih kecil dibandingkan sektor chip itu sendiri.
Bagi pedagang aktif, hari-hari keputusan The Fed secara historis telah menghasilkan beberapa pergerakan volatilitas jangka pendek Bitcoin yang paling tajam, terlepas dari arah mana keputusan suku bunga akhirnya bergerak. Likuiditas di sekitar pengumuman pukul 14.00 dan pernyataan Ketua Warsh pukul 14.30 cenderung menipis sebelumnya saat para peserta menunggu kejelasan lebih lanjut, dan pergerakan bisa melebar dengan cepat begitu pernyataan dan konferensi pers dicerna. Pola ini menganjurkan kehati-hatian dalam menentukan ukuran posisi menjelang pengumuman itu sendiri, terlepas dari pandangan arah apa pun tentang ke mana Bitcoin akan bergerak setelah keputusan diketahui.
Secara keseluruhan, sesi Rabu menggambarkan pasar kripto yang tidak mengabaikan latar belakang makro yang lebih luas, tetapi juga tidak terseret olehnya dengan kecepatan yang sama seperti bagian-bagian yang paling terpukul dari tren saham terkait kecerdasan buatan. Stabilitas relatif itu mungkin terbukti sementara begitu keputusan The Fed dan laporan laba Microsoft serta Meta setelah penutupan diketahui, tetapi untuk saat ini, kemampuan Bitcoin untuk bertahan di dekat 64.000 dolar AS selama hari yang benar-benar bergejolak di pasar lainnya adalah data poin yang patut diperhatikan bagi para pedagang yang mengambil posisi menjelang keputusan suku bunga.
Wawasan Trading
Ketahanan Bitcoin selama aksi jual saham terkait kecerdasan buatan hari ini menunjukkan bahwa pasar memperlakukan keputusan The Fed pukul 14.00 waktu New York, bukan laporan laba sektor chip, sebagai katalis utama untuk aset digital minggu ini. Penahanan yang stabil kemungkinan akan memperkuat kekuatan relatif tersebut, sementara kejutan hawkish dapat dengan cepat menghapus kesenjangan antara kerugian Bitcoin yang terkendali dan penurunan yang lebih tajam yang terlihat pada saham yang terpapar kecerdasan buatan.