Wall Street, bir sıkışan petrol sıkışması ve tutunmayan bir faiz sorunu arasında kalmış durumda ve bu başlıcalar bu hafta hisse senetleri üzerindeki tutuklanmalarını kaldırmaya herhangi bir işaret göstermiyor. S&P 500 vadeli işlemleri 28 Eylül Pazartesi günü %0,3 düşerken Nasdaq vadeli işlemleri yaklaşık %0,5 düştü, bu yüksek ham petrol fiyatları ve yükselen uzun uç gelirlerinin hemen baskısını yansıtır. Bu iki kuvvetin kombinasyonu şirket kâr marjlarını sıkıştırma ve pahalı büyüme hisselerinin güncel değer cazibetasini azaltma kapasitesinde aynı anda bulunabilir, bu yüzeden satış sektör spesifik değil yaygın bir halde gerçekleşiyor. Başkan Trump'ın İran'ın Körfez'i yeniden açma teklifini reddetmesinden sonra Brent crude 2,1 % yükseldi ve yaklaşık $106,50 bardağına yerleşti ve enerji piyasasının mesajı kesinleşmiştir: arz kısıtlamaları gevşemek yerine sıkılaşmaktadır.

Önemli Seviyeler: S&P 500 vadeli işlemler -%0,3 ve Nasdaq vadeli işlemler -%0,5; Brent crude $106,50 bardağında ve Eylül'de neredeyse %18 yükseldi; 30 yıllık Hazine bono geliri 2004'ten bu yana en yüksek düzeye yakın %5,52'de; dolar endeksi iki aydır en yüksek düzeyde 101,39; Ekim ayında bir Federal Reserve faiz artışına piyasa içi olasılık %66; 2027 sonuna kadar yaklaşık 90 baz noktalık ek sıkılaştırma fiyatlandırıldı. Bölgesel hisse senetleri risk dışı ton gösterdi: Güney Kore'nin Kospi'si %2,4 düştü, Çin'in CSI 300'u %1,4 kaybetti ve Japonya'nın Nikkei'i yaklaşık düzeyde işlem gördü. Döviz piyasaları dolar gücünü yansıtıyor: EUR/USD $1,1380'a zayıfladı, USD/JPY ¥157,75'ye yükseldi ve GBP/USD $1,3240 civarında tuttu.

Brent'in $106 üstüne çıkması başlığı çeken bir zirve değil, Eylül boyunca istikrarlı olarak inşa edildi sürekli bir trend ve temel arz dinamikleri gevşemek yerine sıkılaşmaktadır. Brent artık ayın %18'den fazlası yükseldi ve rekor diesel fiyatları nakliye, imalat ve tüketici fiyatlarına enerji şoku yayarak tedarik zincirinin her seviyesinde maliyetleri artıran kaskade bir etki tehdit etmektedir. İran'ın Körfez Teklifi'nin reddi, piyasanın zaten sınırlı boş kapasiteyle çalıştığı tam anda önemli bir arz rahatlama valfisini ortadan kaldırdı ve ham petrol fiyatlarındaki jeopolitik prim, yerindeki siyasi gerçeklikler göz önüne alındığında hızlı dağılma eğiliminde değil.

30 yıllık Hazine bono geliri 2004'ten bu yana en yüksek düzeye yakın %5,52'ye ulaştı ve hisse senedi değerlendirmelerine eşdeğer ve eşit olarak büyük bir baskı katmanı ekledi. Bu yüksek seviyelerdeki uzun vadeli gelirler, gelecek kurumsal kazançlara uygulanan indirim oranını artırır, bu da Nasdaq bileşimini dominate eden ve S&P 500 endeksinde ağır ağırlığa sahip büyüme ve teknoloji hisselerine ağırlıklı olarak etki eder. Yüksek petrol fiyatlarının doğrudan enflasyon beklentilerine beslenmesi ve uzun uç gelirlerinin buna cevap olarak daha da yükselmesi arasında, ekosistemi kırılmayı kırmak için net ve kesin bir katalizator olmayan köklü bir negatif döngü oluşturur.

Asya hisse senedi piyasaları haftaya kesinlikle savunmasız bir notla açtı, yatırımcılar yükselen enerji maliyetleri ve yükselen bono gelirleri iki başlı başa başını çeken risk dışı duygusallık yaşadı. Güney Kore'nin teknoloji ağırlıklı Kospi'si %2,4 düştü, Çin'in CSI 300'u %1,4 kaybetti ve Japonya'nın Nikkei'i her iki yönde fazla inanç veya eminlik yansıyan bir seansda yaklaşık düzeyde işlem gördü. Avrupa borsaları açılışta hafif pozitifti, bu bölgeler arası temkinli ve seçici alım olmasını suger eder ama temel makro baskılar bölgeler genelinde paylaşılıyor ve doların ilerlemesi farklı bölgesel hisse senedi performansından bağımsız olarak devam etti. Dolar endeksi iki aydır en yüksek düzeyde yaklaşık 101,39'a tırmandı, EUR/USD $1,1380'a zayıfladı, USD/JPY ¥157,75'ye yükseldi ve GBP/USD $1,3240 civarında tuttu.

Döviz piyasası dinamikleri, uluslararası işlemlerin önemli bölümünü yöneten çok uluslu şirketlerin rapor edilen gelirlerine doğrudan ve ölçülebilir sonuçlar doğurur. Çok yıllık en yüksek düzeylerde süregelen dolar, önemli uluslararası operasyonlara sahip şirketlerin rapor edilen gelirlerini baskılar ve pazar payını koruyarak kârlılığı düşürmek ya da fiyatlar yükleyerek hacim kaybı riski alan ihracatçıların işletme marjlarını sıkıştırabilir. ¥157,75'de yenin belirgin zayıflığı, Japonya Merkez Bankası'nın tarihsel olarak uygun maliyetli para politikası göz önüne alındığında özellikle dikkat çekici ve ABD-Japon gelirleri arasındaki geniş fark, küresel sermaye akışlarının en etkili sürücüleri arasında kalıyor, yatırım dolarlarını ABD varlıklarına çekip Japon piyasalarından uzaklaştırıyor.

Tüccarlar şu anda Ekim ayında bir diğer Federal Reserve faiz artışına yaklaşık %66 olasılık veriyor, 2027 sonuna kadar yaklaşık 90 baz noktalık ek sıkılaştırma fiyatlandırıyor, mevcut faiz vadeli işlem piyasalarına göre. Bu, yılın başında hisse senedi değerlendirmelerini destekleyen düşük oran beklentilerinden önemli ve yapısal bir değişikliği temsil eder ve ekonomik görünürlüğün temel bir yeniden değerlendirmisini yansıtır. Yeniden fiyatlandırma o kadar kademeli oldu ki şimdiye kadar panik satışına neden olmayı kaçınmış durumda ama o kadar süreklidir ki, ABD hisse senedi piyasasında daha fazla fiyat-kâhr çarpanı genişlemenin davasını yavaş yavaş eritiyor, özellikle değerlendirmeler indirim oranındaki değişimlere en hassas olan teknoloji ve büyüme sektörlerinde.

Haftalık ekonomik takvim, son hatırlatmada hisse senetleri için en yoğun risk olayını temsil ediyor ve bu yayınların sonucu muhtemelen Eylül'in geri kalanı ve potansiyel olarak Ekim ayı boyunca piyasanın yönünü tanımlayacak. Cuma günüki işsizlik dışı istihdam raporu y ekonomistler 85.000 yeni iş ve işsizlik yaklaşık %4,1 bekliyor y tüm piyasa katılımcılarının pozisyon aldığı başlık riski, ancak hafta aynı zamanda Kişisel Tüketim Giderleri enflasyon verileri ve Tedarik Zinciri Yöneticileri Enstitüsü imalat anketi de getiriyor. Daha yumuşak bir iş veya enflasyon okaması Treasury gelirlerini düşürebilir ve piyasayı Monday'un kayıplarını geri almak için bir rahatlama rally'si sağlayabilirken, konsensüsü geçen sıcak bir yazı daha yüksek-daha-uzun argümanı pekiştirebilir ve gelir ve doları yeni üst düzeylere iterleyerek zaten gergin hisse senedi değerlendirmelerine daha fazla baskı ekleyebilir.

Micron'un Çarşamba günüki mali D4 gelir raporu, teknoloji sektörü için önemli bir şirket düzeyi testi sağlıyor; bu sektör zaten yükselen oranlar ve haftanın başından bu yana pazarlara hakim olan genel risk dışı ton tarafından ciddi baskı altında. Yarı iletken endüstrisinin performansı genellikle daha geniş teknoloji sektörü ve küresel talep için bir öncü gösterge olarak değerlendirilir ve beklentileri karşılamayan sonuçlar büyüme hisselerde zaten devam eden satışları biriktirebilir. Ayrı olarak, Avusturalya Rezerv Bankası bu hafta faiz artışına açıkça neden olacak, küresel sıkılaştırma anlatısına katkıda bulunacak ve merkezi bankaların enflasyon savaş görevlerinden henüz çıkmadığının hissini pekiştirmektedir, bu da herhangi bir tek ekonomiyorhawkish konsensusten sapma yeteneğini sınırlayan bir politika senkronizasyonu deseni oluşturmaktadır.

Teknik açıdan S&P 500 vadeli işlemleri çeyrek yılının geri kalanı için index'in yönünü belirleyebilecek kritik bir noktayı test ediyor. Yükselen petrol fiyatları ve yükselen uzun uç gelirlerinin kombinasyonu tarihsel olarak hisse senedi çarpanları için tutunmayan bir başlık olmuştur ve index'in yakın işlem aralığını tutma kapasitesi, Cuma verilerinin faiz beklentilerinde herhangi bir yönde daha fazla yeniden fiyatlandırma zorlamasından büyük ölçüde bağımlı. Enerji maliyeti kanalı ve indirim oranı kanalı şimdi ikisi de aynı yönde çekiyor, bu nedenle makro veriler dovish tarafında hayal kırıklığı yaratırsa ve bulls'i ihtiyaç duyulan rahatlama sağlamazsa hisse senetleri daha derin ve daha sürdürülebilir bir düzeltmeye açıktır.

Aktif tüccarlar ve portföy yöneticileri için, mevcut ortam makro kuvvetlerin sistemik而非idiosyncratic olduğu için yalnızca hisse senedi özgü katalizörlere değil, çapraz varlık sinyallerine dikkat gerektiriyor. Petrol-gelir-dolar üçgeni fiyat hareketinin baskın sürücüsüdür ve bu üçgenin herhangi bir ayak noktasında bir değişim diğerlerinde hızlı bir şekilde kaskadlaşabilir, bu da başlangıç hareketi amplifikasyon veya tersine çevirebilir. Cuma iş raporu etrafındaki pozisyonlama, her iki yönde de dışarıda büyük bir hareketin gerçek olasılığını hesaba katmalı ve risk yönetimi, piyasanın henüz en son makro bilgisini işlediği için bir yönelim kesinliğinin aksine yükselen belirsizliği yansıtmalıdır.

Bu volatil dönemde indekse bir görüş ifade etmek isteyen tüccarlar, hem petrol hem de oranlardan aynı anda en çok maruz kalan teknoloji ve büyüme yoğunluğunu temsil eden bir proxy olarak Nasdaq-100'e erişebilir. Yumuşak ekonomik verilerle bir rahatlama rally'si için pozisyonlanmak ya da iş piyasası veya enflasyon verilerinden hawkish bir sürprizle daha derin bir düzeltme için hazırlanmak isteyenler MC Markets, gerekli uygulama hızı, piyasa erişimi ve ticaret araçlarını sağlar. MC Markets'ta endeks işlemlerinizi yapın: MC Markets.

Trading Insight

Wall Street, bir sıkışan petrol sıkışması ve tutunmayan bir faiz sorunu arasında kalmış durumda ve bu başlıcalar bu hafta hisse senetleri üzerindeki tutuklanmalarını kaldırmaya herhangi bir işaret göstermiyor. S&P 500 vadeli işlemleri 28 Eylül Pazartesi günü %0,3 düşerken Nasdaq vadeli işlemleri yaklaşık %0,5 düştü, bu yüksek ham petrol fiyatları ve yükselen uzun uç gelirlerinin hemen baskısını yansıtır. Bu iki kuvvetin kombinasyonu şirket kâr marjlarını sıkıştırma ve pahalı büyüme hisselerinin güncel değer cazibetasini azaltma kapasitesinde aynı anda bulunabilir, bu yüzeden satış sektör spesifik değil yaygın bir halde gerçekleşiyor. Başkan Trump'ın İran'ın Körfez'i yeniden açma teklifini reddetmesinden sonra Brent crude 2,1 % yükseldi ve yaklaşık $106,50 bardağına yerleşti ve enerji piyasasının mesajı kesinleşmiştir: arz kısıtlamaları gevşemek yerine sıkılaşmaktadır.