2026年9月3日周四，英国富时100指数小幅走高，截至格林尼治时间07:20上涨0.12%，黄金与白银矿业股的上涨抵消了市场对伊朗局势升级及其对海湾地区航运构成威胁的普遍担忧。德国DAX指数上涨0.11%，法国CAC 40指数下跌0.21%，英镑兑美元汇率走强0.08%，报$1.3497。

海湾地区局势依然紧张。美国中央司令部于9月2日周三表示，作为对伊朗海上封锁行动的一部分，已引导86艘商船改道通过霍尔木兹海峡，并已使3艘船只失去行动能力，另有2艘船只遭登船检查。伊朗波斯湾海峡管理局则另行将11艘船只列入黑名单，其中包括油轮Kiku号及液化天然气运输船Mubaraz号，使其黑名单船只总数增至56艘。

政治层面的应对同样十分活跃。据称出自特朗普总统的表态显示，他预计此轮战事不会持续太久，同时还提出了为该水道更名的提议。美国官员释放出的信号显示，其更倾向于在维持对德黑兰经济压力的同时管控局势升级，而非寻求立即进一步的冲突。国务卿马尔科·卢比奥周三表示，伊朗将持续面临压力，直至其放弃任何发展核武器的野心并停止支持恐怖主义，同时他也表示，美国将继续对针对其军队及国际航运的威胁作出回应。

地区局势的连锁反应持续扩大。阿联酋谴责伊朗本周早些时候在阿曼穆桑代姆半岛附近，对沙特阿拉伯所属油轮Sidr号发动的袭击，该袭击造成两名菲律宾籍船员死亡；阿联酋还谴责了伊朗对巴林、科威特、约旦及伊拉克库尔德斯坦地区发动的导弹与无人机袭击。正在访问开罗的中国国家主席习近平在与埃及总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西会谈时，敦促中东国家拒绝外部干涉，并呼吁通过外交努力结束冲突。据伊朗官方媒体报道，伊朗军方官员表示，该国军队已做好充分准备，将以导弹和无人机能力应对任何敌对行动。

在此背景下，避险资产明显受到追捧。Fresnillo股价上涨1.1%，Endeavour Mining上涨1.4%，两者均跟随黄金与白银的整体上涨，原因是投资者为规避海湾地区风险而寻求避险资产。黄金期货上涨1.3%，报每盎司$4,471.01，现货黄金上涨0.86%，报$4,425.85。这种股市小幅走高与黄金同步上涨并存的组合，提醒市场，地缘政治风险与温和乐观情绪可以同时被市场定价，二者并非相互排斥。

原油市场则呈现出略有不同的走势。布伦特原油下跌0.98%，报每桶$94.70，WTI原油下跌0.90%，报$90.23，尽管海湾地区对峙局势仍在持续，但由于美伊双方最新一轮交火并未引发后续攻击，油价出现回落。即便在此番回落之后，油价水平仍足够偏高，令整体通胀形势更加复杂，而该地区航运或基础设施一旦再度遭到袭击，都可能迅速逆转这一走势。

个股层面的消息也为英国市场增添了看点。Jet2表示，其暑期预订量同比增长8.8%，表明尽管地缘政治局势紧张，旅游需求依然保持韧性。M&G半年度利润超出预期，主要得益于其日本合作伙伴第一生命保险带来的资金流入，部分抵消了与伊朗冲突相关的市场波动影响。EnQuest因第三方基础设施故障导致其Magnus油田停产五周，将其全年产量预期收窄至区间下限，不过该公司半年度业绩仍恢复盈利。Crest Nicholson预计全年运营亏损约1000万英镑，原因是需求疲软及价格竞争对销售构成压力。

周四市场的整体表现是，在消化真实存在的地缘政治风险的同时，并未出现无序抛售，这在很大程度上是因为黄金与白银矿业板块充当了风险的缓冲阀，而英国及欧洲整体指数则维持小幅上涨。这种股市平静、避险资产同步走强的模式，通常只有在航运对峙局势仍局限于封锁与黑名单等行动、而未升级为对油轮或港口的直接袭击时，才能够维持。

本周更值得关注的是，海湾地区的对峙局势与市场反应并非同步变化。与航运相关的风险指标，即船只改道数量及黑名单船只总数，自冲突升级以来持续攀升，而英国及欧洲各主要股指则大多维持小幅上涨，并未出现大幅抛售。这一分化表明，投资者目前将此次对峙视为一种局限于霍尔木兹海峡、且可持续监测的可控风险，而非对全球经济增长构成更广泛威胁。不过，一旦航运中断开始体现在运费、保险成本或到岸能源价格之上，而不仅仅停留在船只数量这类表面统计数据上，这种看法可能会迅速发生改变。

就目前而言，综合各方证据来看，市场正在为海湾地区偏高但仍属可控的风险进行定价。船只改道数量与黑名单船只数量为交易者提供了一个相对具体、可持续更新的指标，用以判断对峙局势的走向，相较于围绕冲突不断快速变化的政治表态，这类数据在实际布局中更具参考价值。