Nasdaq Bileşik vadeliler Salı günü endeksin %0.6 düşmesinin ardından 26.186.41 seviyesinde kapandığında neredeyse değişmedi. Yatırımcılar Pazartesi günkü satışın yapay zeka yatırım dönemine ilişkin gecikmiş bir sıfırlama mı yoksa daha derin bir yeniden değerlendirmenin başlangıcı mı olduğunu değerlendiriyordu. Baskı, Anthropic CEO'su Dario Amodei'nin geliştiricileri güvenlik araştırmalarının yetişebilmesi için ön uç modellerdeki iyileştirmeleri yavaşlatmaya çağırmasıyla başladı. Amodei'nin argümanı, yapay zeka ilerlemesinin hızlı temposunun güvenlik araştırmacılarının yetişme kapasitesini aştığı ve kontrol edilmezse tüm sektörü alt edebilecek potansiyel riskler yarattığıdır.
OpenAI'dan Sam Altman ve xAI'dan Elon Musk bu daha geniş argümanı destekleyerek altyapı talebinin ne kadar hızlı genişlemeye devam edebileceği konusunda soru işaretleri açtı. Yarı iletkenler en büyük darbeyi aldı. PHLX çip endeksi %5.9 düşerek 2026 yılı kazancını %57'ye indirdi. Nvidia %3.4 düştü, Micron %5'ten fazla kaybetti ve AMD ile Broadcom'un ikisi de %4'ten fazla düştü. Satış, yapay zeka yapılaşmasının yatırımcıların aylardır fiyatladığı kadar hızlı devam etmeyebileceği farkındalığının arttığını yansıtıyor. Yapay zeka yapılaşması hiperölçekli bulut sağlayıcılarının büyük sermaye harcamalarıyla yürütülmüştür, ancak bu yatırımların getirilerinin beklentileri karşılayıp karşılamayacağı konusunda soru işaretleri ortaya çıkmaktadır.
Reaksiyon gece boyunca küresel hale geldi, ancak Asya piyasaları bir başka ayırt edici düşüşü başardı. Japonya dışı MSCI Asya-Pasifik endeksi %0.1 düştü, Güney Kore Kospi %0.3 kaybetti ve Nikkei erken zayıflığı tersine çevirerek %0.2 yükseldi. Çip performansı tek tip olarak negatif olmak yerine karma oldu. Samsung Elektronik %0.2 düştü, ancak Japon bellek üreticisi Kioxia %3.3 yükseldi.
SoftBank ayrıca yatırımcıların OpenAI marşını ChatGPT üreticinin kaya listeleme işlemini en az 2027'ye erteleyeceği ihtimaliyle tarttığında güçlü bir şekilde toparlandı. Çin başka karmaık bir sinyal verdi. Ağustos ayında sanayi üretimi beklentilerin üstünde %5.2 arttı, ancak perakende satışları sadece %0.4 arttı ve sabit varlık yatırımları %7.2 düştü.
Yatırımcılar için kilit soru, yapay zeka ticaretinin daha yavaş büyümenin yeni bir aşamasına girip girmediği veya bir sonraki yükselişten önce sadece duraklayıp duraklamadığıdır. Fed'in faiz kararı başka bir belirsizlik katmanı ekliyor. Daha yüksek faizler gelecek teknoloji kazançlarındaki iskonto oranını artırmaktadır; bu da temel büyüme hikayesi bozulmasa da değerlendirmeler üzerinde baskı oluşturabilir. Yarı iletken satışı abartılı olabilir, ancak yapay zeka gelişme hızına ilişkin temel soru çözümsüz kalmaya devam ediyor. Opsiyon piyasası yüksek volatilite fiyatlaması yapıyor, bu da yatırımcıların sürekli dalgalanmalara hazırlandığını gösteriyor. Yapay zeka ticareti bir kavşakta; güvenlik endişeleri ve daha sıkı finansal koşullar daha karmaık bir zemin yaratıyor. Tarihsel olarak teknolojideki keskin dönüşler, kazanç sezonunun temel büyüme hikayesinin bozulmadığını doğrulamasıyla çözülmeye meyillidir.
Ek olarak, Bitcoin'in S&P 500 ile korelasyonu son haftalarda düşüyor. Bu, portföy çeşitliliği arayan yatırımcılar için olabilir bir işarettir. Bitcoin'in sabit arzı ve merkezi olmayan yapısı, enflasyon ve para değer düşüşüne karşı cazip bir koruma özelliği özellikle merkez bankalarını enflasyonu düşürme ve büyümeyi destekleme arasında denge kurduğu ortamlarda.
Öte yandan, açık pozisyonların azaltılması ve spot ETF onayları, önümüzdeki aylarda ek destek sağlayabilir. Fed'in nokta ekonomik projeksiyonları, karar kadar önemli olacaktır. Kilit seviyeler: 75.000$ destek ve 80.000$ direnç olarak izlenmelidir.
Bir diğer faktör de, borsalarda tutulan kripto para rezervlerinin düşmeye devam etmesi. Bu, yatırımcıların paraları uzun süreli saklamak için soğutulmuş cüzlana taşıdığını ve dolaşımdaki arzı etkili bir şekilde azalttığını gösteriyor. Nisan ayındaki yarılanma, piyasaya giriş yapan yeni arzı azalttı ve istikrarlı talep ile düşen arzın birleşimi, orta vadede olumlu bir teknik düzenleme oluşturdu.
S&P 500 ile korelasyon son haftalarda düşüyor, bu da portföy çeşitliliği arayan yatırımcılar için olabilir. Sabit arzı ve merkezi olmayan yapısı, enflasyon ve para değer düşüşüne karşı cazip bir koruma özellikle merkez bankalarının enflasyonu düşürme ve büyümeyi destekleme arasında denge kurduğu ortamlarda. Gelecekte izlenecek kilit seviyeler: 75.000$ destek ve 80.000$ direnç olarak izlenmelidir.
Ticaret Bilgisi
Yatırımcılar için kilit soru, yapay zeka ticaretinin daha yavaş büyümenin yeni bir aşamasına girip girmediği veya bir sonraki yükselişten önce sadece duraklayıp duraklamadığıdır. Fed'in faiz kararı başka bir belirsizlik katmanı ekliyor. Daha yüksek faizler gelecek teknoloji kazançlarındaki iskonto oranını artırmaktadır; bu da temel büyüme hikayesi bozulmasa da değerlendirmeler üzerinde baskı oluşturabilir. Yarı iletken satışı abartılı olabilir, ancak yapay zeka gelişme hızına ilişkin temel soru çözümsüz kalmaya devam ediyor.