Salı günü Dow Jones Endüstriyel Ortalama 530 puan veya %1 yükselerek 52,495.88'e çıktı. Rakiplerinin önünde yer aldı ve çok daha geniş bir hisse grubunu içine alan bir toparlanmayı uzattı. S&P 500 %0.3 kazançla 7,712.57'ye yükseldi. Nasdaq Bileşik ise %0.02 geriledi. Mavi çipli kıstas ile teknoloji ağırlıklı endeks arasındaki bu ayrışma, seansı tanımladı. Daha küçük şirketler de yükselişe katıldı. Russell 2000 yaklaşık %1.7 yükseldi. Stratejistler, kalıcı bir toparlanmayı birkaç büyük teknoloji ismine dayalı dar bir yükselişten ayırt ederken tam da bu tür bir genişliği arıyor.
Sağlık sektörü, yatırımcılar maruziyetlerini genişlettikçe rekor seviyeye ulaştı. Finans, gayrimenkul ve hizmet şirketleri de güvenli liman arayışından ziyade bir rotasyona benzeyen bir seansta yükseldi. Dow bileşenlerinden 3M, Amazon ile veri merkezi ortaklığını genişletmesinin ve kâr görünümünü yükseltmesinin ardından %5.8 sıçradı. Bu hareketin büyüklüğü, geniş sektör rotasyonuyla yükselen bir piyasada bile tekil şirket haberlerinin keskin yeniden değerlemelere yol açabildiğini gösterdi. Bankalar aynı güvenden yararlandı. Daha sakin bir kâr zemini, kredi kalitesi ve sermaye iadesi endişelerini hafifletme eğilimindedir. Faiz duyarlı gayrimenkul ve hizmet hisseleri ise hisse senedi gelirinin alternatiflere kıyasla daha cazip görünmesiyle destek topladı.
Çarşamba günü Asya toparlanmayı uzattı. Güney Kore'nin Kospi yaklaşık %4, Japonya'nın Nikkei %1.3 ve Japonya dışı geniş bölgesel endeks %1.5 yükseldi. New York'taki iyileşen tonu yansıtan bir seanstı. S&P 500 vadeli işlemleri erken işlemlerde yaklaşık %0.3 ekledi. Bu, bir gün süren ve bir sonraki seans başlar başlamaz kaybolan bir iyimserlik patlamasından ziyade Salı günkü daha geniş ABD yükselişinin bir süreklilik gösterdiğini düşündürüyor. Asya'daki iyimserliğin iyileşmesi, son haftalarda küresel piyasaları ağırlayan ana risk kaynaklarından birini azalttı. Bölgesel hisse performansıyla aynı doğrultuda işlem yapan büyümeye duyarlı para birimlerinin istikrar kazanmasına da yardımcı oldu.
Avustralya'dan NextDC, yapay zekâ altyapısı konusunda keskin bir uyarı yaptı. Elektrik şebekesindeki gecikmeler şirketi yaklaşık A$140 milyonluk sözleşmeli geliri ertelemeye ve görünümünü kesmeye zorladı. Hisse senedi 44'e kadar geriledi. Şirket ayrıca yeni projeleri askıya aldı. Bu karar, halihazırda tahakkuk ettirmesi beklenen geliri ortadan kaldırdı. Analistleri genişletme programının zaman çizelgesini yeniden değerlendirmeye yöneltti. Bu çöküş, yapay zekâ temasına maruz kalan her şirketin eşit şekilde yararlanmadığının bir hatırlatmasıydı. Kapasite sunmak için gereken altyapı planlandığı gibi gelmediğinde icraat riski güçlü bir talep anlatısının önüne geçebilir.
SpaceX saatlerarasında %10'un üzerinde yükseldi. Çeyreklik geliri %161 artarak $14.6 milyara çıktı. Net gelir $4.4 milyara ulaştı. Bu sonuç, altyapı harcamalarının kâra ne kadar hızlı dönüşebileceği tartışmasını yeniden çerçevelemeyi başardı. Yapay zekâ en büyük gelir işletmesine dönüştü. Starlink ise önde gelen kâr üreticisi olmaya devam etti. Hızlı büyüyen bir hesaplama operasyonu ile olgun bir uydu abonelik işletmesinin yan yana olması, şirkete iki ayrı büyüme motoru verdi. Sermaye harcaması $19.6 milyara ulaştı. Genişletmenin maliyetini yatırım tezinin merkezinde tutuyor ve daha geniş yapay zekâ işlemine olan coşkuyu canlandırdı.
Supermicro, yapay zekâ iyimserliğine bir destek daha sağladı. Çeyreklik geliri, önceki $14.5 milyar ile $15.5 milyar arası tahminine kıyasla $18.5 milyar ile $19.5 milyar arasında tahmin etti. Bu kadar büyük bir yukarı revizyon, talep temposuna dair beklentileri derhal sıfırladı. Hisseler saatlerarasında %10'un üzerinde sıçradı. Sunucu üreticisini, yapay zekâ altyapısı harcamalarına dair en yakından izlenen vekil isimlerden biri haline getiren yükselişini uzattı. Yükseltilen rehberlik, yapay zekâ altyapısı talebinin arzın önünde koşmaya devam ettiği görüşünü güçlendirdi. Yarı iletken ve sunucu tedarik zincirindeki şirketlerin değerlemelerini destekliyor.
Netflix, çeyrek kâr beklentilerini aşmasına rağmen saatlerarasında %6 düştü. Bu, mevcut ortamda güçlü bir geçmiş raporun tek başına hisse fiyatını desteklemeye yetmediğinin bir hatırlatması. Dördüncü çeyrek görünümü hayal kırıklığı yarattı. Şirket yıllık reklam geliri tahminini $3 milyardan $2.7 milyara düşürdü. Yatırımcılar bu indirimi, ikinci büyüme motorunun programın gerisinde kaldığı işareti olarak yorumladı. Netflix ile SpaceX arasındaki ayrışma, piyasayı ne kadar çok büyümenin hızlandığını ödüllendirdiğini ve herhangi bir yavaşlama işaretini cezalandırdığını gösterdi. Çok yüksek kârlı işletmelerde ve büyük, sadık müşteri tabanlarında bile.
Meta ve Tesla, Çarşamba günü kapanışın ardından raporlarını açıklayacak. Bu yılın kâr sezonunu şimdiye kadar tanımlayan, teknoloji harcamaları ve değerlemeleri testini uzatıyor. Meta'nın reklam performansına ve yatırım görünümüne dikkat edin. Tesla'nın otomotiv kârlılığına ve otonom sürüş planlarına eşlik edin. Her iki şirket de yapay zekâ işlemini yönlendiren aynı sermaye harcaması tartışmasının merkezinde yer alıyor. Musk ayrıca bağımsız komitelerin olası bir SpaceX-Tesla birleşmesini incelediğini doğruladı. Henüz bir anlaşma sağlanmadı. Bu, her iki hisse senedi için ek bir katalizör ekliyor.
Dolar endeksi Salı günkü düşüşünün ardından 101.80 civarında tutundu. EUR/USD $1.1230 civarında, GBP/USD $1.3370 civarında ve USD/JPY 158.30 yen civarındaydı. Bu yapılandırma, yen'i piyasadaki en yakından izlenen para birimlerinden biri haline getirdi. Avustralya doları, RBA'nın kötüleşen enflasyon hakkındaki uyarısının ardından $0.70 seviyesinin üzerinde işlem gördü. Bu, bölgedeki merkez bankalarının fiyat baskılarının beklenenden daha kalıcı olma riskini hâlâ tartıştığının bir hatırlatması. Fransa'daki siyasi huzursuzluk ve mali endişeler, euro için ek bir risk olmaya devam ediyor. Döviz piyasalarını Avrupa'daki siyasi gelişmelere duyarlı tutuyor ve tek para birimi için kalıcı bir toparlanma alanını sınırlıyor.
Hazine piyasaları istikrar kazandı. Ancak ABD getirileri %5'in üzerinde kaldı. Bu seviye, yatırımcıların hisse senetlerini ve diğer riskli varlıkları nasıl değerlediğini şekillendirmeye devam ediyor. Bu birleşim, hisse senetlerini iki baskıyla karşı karşıya bırakıyor. Pahalı enerji, şirket kârlılığını sıkıştırabilir. Yükseltilmiş borçlanma maliyetleri ise değerlemeleri ağırlaştırıyor. Bu baskılardan hiçbiri tek bir güçlü kâr raporuyla kolayca telafi edilemiyor. Getiri seviyesi, özellikle değerlemelerinin büyük ölçüde çok uzak geleceğe dair kâr beklentilerine dayandığı büyümeye duyarlı sektörlerde, piyasaların toparlanmasını ne kadar ileri taşıyabileceğini belirleyecek.
Altın $4,118 seviyesine doğru gerilerken Bitcoin $83,000'e yaklaştı. Bu, hisse senedi toparlanmasının tüm varlıklarda tek tip bir risk iştahı değişimi yerine farklı tepkiler ürettiğini gösteriyor. Ayrışma, yatırımcıların riski birçok alanda toptan satın almadığını düşündürüyor. Enflasyon ve faiz oranları hakkındaki görüşlerine bağlı olarak hisse senetleri ile diğer varlık sınıfları arasında rotasyon yapıyorlar. Altının ılımlı düşüşü, metalin iyileşen hisse senedi ruh halinin doğrudan bir yararlanıcısı olmaktan ziyade belirsizliğe karşı bir korunma aracı olarak ele alındığını gösterdi. Bitcoin'in yükselişi ise bazı yatırımcıların alternatif bir değer saklama aracı olarak gördüğü varlıklara devam eden ilgiyi yansıttı.
Genel olarak Dow'un 530 puanlık yükselişi, güçlü kâr raporlarına, iyileşen Asya iyimserliğine ve yapay zekâ altyapısına yeniden kazanılan coşkuya dayanan yaygınlaşan bir yükselişi yansıttı. Genişlik, dar bir yükselişten çok daha fazla güvenilirlik sağladı. Meta ve Tesla'nın Çarşamba günü kapanışın ardından rapor sunması ve ABD getirilerinin hâlâ %5'in üzerinde olmasıyla piyasa, yakın vadeli momentum alıcıları lehine olsa bile temkinli olma nedeni buluyor. Bu sonuçlar, kâr sezonunun iyileşen ruh halini sürdürüp sürdüremeyeceğini veya yükselişin taze katalizörlerden yoksun kalıp kalmayacağını test edecek.
İşlem İçgörüsü
Dow Jones, yükselişin teknolojinin ötesine yayılmasının ardından 530 puan veya %1 sıçradı ve 52,495.88'e çıktı. Önemli direnç 52,600 seviyesinde. Çarşamba günü açıklanacak Meta ve Tesla kâr raporlarını izleyin.