Bitcoin, cuma günü sabahları 81,700 dolar civarında işlem gördü ve kripto para birimi bir risk iştahsızlığı dalgasını yutarken Perşembe günü 80,700 dolar civarındaki düşüşünden toparlandı. Bu düşüş, orijinal coin'i Çarşamba günü 84,800 doları aşan zirvenin 4.5% altına taşıyarak son dönemdeki toparlanmanın büyük bölümünü geri aldırdı. Ether de satışlar sırasında daha sert bir geri çekilme yaşadıktan sonra 2,410 dolar civarında denge buldu ve piyasadaki en büyük iki dijital varlık mevcut ortamda yine yakın ilişki içinde. Bu durum, hangisinin etrafında dönen çatışma anlatısı ne olursa olsun, birindeki zayıflığın diğerini de düşürme eğiliminde olduğu anlamına geliyor.
Ani baskı, teknoloji hisselerindeki geri çekilmeden geldi. Nasdaq Bileşik Endeksi, kâr gelişmeleri yapay zekâ harcamaları ve finansmanına dair şüpheleri tazelediği için Perşembe günü 2.6% düştü ve bu zayıflık doğrudan kripto para birimi piyasasına sızdı. Bitcoin bu dönemin büyük bölümünde teknoloji duyarlılığının yüksek beta ifadesi olarak işlem gördü; bu yüzden Nasdaq'da sert bir hareket dijital varlıklarda abartılmış bir tepkiye yol açma eğilimindedir. İlişki son aylarda dikkate değer tutarlılık göstermiştir; bu yüzden teknoloji satışlarının büyüklüğü, Bitcoin'e özgü herhangi bir haberin ötesinde önem arz etti.
Düşen Hazine getirileri çok az anlık koruma sağladı. ABD 10 yıllık getirisi 5% altına geri döndü ancak güven arayan yatırımcılar Bitcoin yerine devlet tahvillerine ve yene yöneldiler. Bu tercih, piyasanın kripto para birimini bu özel stres döneminde bir değer saklama aracı yerine riskli varlık olarak gördüğünü ima ettiği için önemlidir. Bu örüntü, sermaye piyasadaki en savunmacı bölümlere rotasyon yaptığı ve yüksek volatilite taşıyan her şeyden uzaklaştığı önceden yaşanmış teknoloji kaynaklı gerilemelerle uyumludur.
ABD spot Bitcoin ETF'leri Perşembe günü 635.6 milyon dolar net çıkış kaydetti. BlackRock'in IBIT ürünü 254.1 milyon dolar, Fidelity'nin FBTC ürünü 217.5 milyon dolar, Ark'ın ARKB ürünü ise 109.4 milyon dolar kaybetti. Bu tersine dönüş, bu ürünler aracılığıyla kurumsal akışların başlarından buyana talebin ana kaynaklarından biri olması nedeniyle önemlidir; çünkü sürekli bir çıkış eğilimi piyasadan güvenilir bir alıcıyı kaldırıyor. Çekilen bu miktarların en büyük üç üründe yoğunlaşması, satışların tek bir fonun özel koşullarından kaynaklanmadığını, yaygın bir tabana sahip olduğunu gösteriyor.
Haftanın alımları önemli ölçüde azalmış durumda, ancak hâlâ pozitif. Pazartesi ile Çarşamba arası toplam 1.075 milyar dolar çekti. Perşembe günü çekilen miktarlar çıkarıldığında dört oturumda yaklaşık 439 milyon dolar net giriş kaldı; bu da birikmeli tabloya baktığımızda hâlâ olumlu olduğu, ancak hafta ortasında göründüğünden çok daha zayıf olduğu anlamına geliyor. Yatırımcılar cuma günü oturumunun giriş eğilimini yeniden kurup kurmayacağını veya tersine dönüşü derinleştirip derinleştirmeyeceğini izleyecek; çünkü arka arkaya iki günlük çıkış, anlatıyı kazanç paylaşımından daha sürekli bir duruma kaydırır.
Yaklaşık 1.3 milyar dolar tutarındaki Bitcoin opsiyon sözleşmesi cuma günü 8 a.m. UTC'de sona ermesi planlanıyor. Bildirilen max pain seviyesi 82,000 dolar; bu, toplam opsiyonların toplam iç değerini en aza indirecek uzlaşım fiyatıdır. Sona erme olayları, saatlerce önce fiyat hareketini bu tür seviyelerin civarına sabitleyebilir ve devreden çıkan bu büyük notional tutar, piyasa yapıcıların korunma faaliyetlerinin kısa vadeli hareketleri her iki yönde de abartabileceği anlamına geliyor. İşlem yapanlar, spot fiyatla max pain seviyesi arasındaki ilişkiyi takip ederek bayi pozisyonlarının nerede yoğunlaşabileceğini değerlendirir.
Perşembe günü 80,790 dolar civarında görülen düşüş, bir sonraki alakalı zayıflık referansı; ardından psikolojik 80,000 dolar seviyesi geliyor. Bu bölgenin altında sürekli işlem yapılması, son toparlanmanın başarısız olduğu ve piyasanın önceden ilerleme sırasında oluşturulan desteği yeniden test ettiği yönündeki argümanı güçlendirebilir. 80,000 doların altında bir kırılma, bu seviyenin dayanacağı varsayımıyla pozisyon alan işlem yapanlardan ek satışları tetikleyebilir ve son dönemdeki pozisyon alımlarını yönlendiren geniş toparlanma tezinin yeniden değerlendirilmesini zorunlu kılabilir.
82,000 doların yeniden kazanılması ilk olumlu bir gelişme olur, ancak alıcıların 85,000 dolar civarında daha fazla işi var. Bu bölge, Bitfinex'in öne çıkardığı bir seviye ile en son başarısız ilerlemeyi birleştiriyor ve piyasanın toparlanmanın gerçek ve kalıcı olduğunu kanıtlaması gereken bölge burasıdır. Hacim ve ETF akış verileri, alıcıların bu fiyatlarda arzı yutmaya ne kadar istekli olduğuna dair en net işaretler olacaktır ve güçlü katılımla 85,000 doların üzerinden bir hareket, sessiz bir yükselişten çok daha fazla güveni yeniden sağlayabilir.
Borçlanılarak finanse edilen pozisyonlar, iki yöndeki hareketleri bir anda daha sert hale getirebilir. Borç kullanan işlem yapanlar, teminat yetersiz kaldığında otomatik pozisyon kapanışlarıyla karşılaşabilir; bu, düşüşte satışları artırır ve fiyatlar toparlandığında yükselişleri abartır. Bu mekanik dinamik, Bitcoin hareketlerinin altında yatan haber akışlarına göre abartılı görünmesinin nedenlerinden biridir ve keskin gün içi dalgalanmaları yorumlarken göz önünde tutulmaya değerdir. Etki, likiditenin zayıf olduğu dönemlerde daha da belirginleşir; bu tür dönemlerde küçük akışlar bile aşırı fiyat değişikliklerine yol açabilir.
Unutulmamalıdır ki Bitcoin hafta sonu boyunca işlem görür, ancak daha düşük hacimlerle. Bu durum, ABD ETF işlemleri kapalıyken başlıklara maruz kalmasına yol açar ve fiyat hareketlerini abartan boşluklar ile likidite eksikliği yaratabilir. Hafta sonu boyunca pozisyon taşıyan işlem yapanlar, geleneksel piyasa haftası sona ermeden öncesinde pozisyonlarını kapatanlardan farklı bir risk profiliyle karşılaşır ve azalan derinlik, stop emirlerinin beklenen fiyatlarda işlenmesini zorlaştırabilir. Hafta sonu işlemleri ile opsiyon sona ermesinden kaynaklanan olay riskinin birleşimi, önümüzdeki oturumları özellikle tahmin edilemez kılabilir.
Teknik açıdan baktığımızda Bitcoin, 80,000 dolar bölgesinin üstünde duruyor ancak 82,000 dolar opsiyon referansını yeniden kazanamadı. 82,500 doların üstünde kesin bir kapanış momentum alımlarını çekebilir; 80,000 doların altında bir kırılma ise yılın düşük seviyelerinin yeniden test edilmesinin yolunu açabilir. Opsiyon piyasası, cuma günü sona erme civarında yüksek volatiliteyi fiyatlandırma eğiliminde; bu da uzlaşımın nerede gerçekleşeceğine bağlı olarak iki yönde de sert hareketler yaratabilir. İşlem yapanlar, sürekli işlem sözleşmeleri piyasasındaki fonlama oranlarını da izlemeli; çünkü aşırı okumalar genellikle ters yönde bir squeeze'dan önce gelir.
Genel olarak Bitcoin, ETF talebindeki sert tersine dönüş ve teknoloji kaynaklı risk geri çekilmesinin ardından 82,000 doların altında denge buldu ve piyasa alıcıların 80,000 doları savunup savunamayacağı konusuna odaklandı. Düşen Hazine getirileri, güçlenen yen ve yapay zekâ harcamalarına dair yeniden doğan şüpheler birleşimi, makro tabloyu riskli varlıklara karşı kaydırdı ve önümüzdeki haftanın akış verileri kritik olacak. Yatırımcılar ETF girişlerinin toparlanıp toparlanmayacağını veya bu tersine dönüşün daha derin bir düzeltmenin başlangıcı olup olmadığını izleyecek; cevap, çeyreğin kalan kısmı için tonu belirleyecek.
İşlem İçgörüsü
Bitcoin, ETF çıkışları olan 635.6 milyon dolar ile haftanın girişlerini geri almasının ardından 81,700 dolar civarında denge buldu. Önemli destek 80,000 dolar. Cuma günü 1.3 milyar dolarlık opsiyon sona ermesini ve 82,000 dolar max pain seviyesini izleyin.