O ouro subiu para $4,156 por onça em 15 de outubro, alta de 1.23% em relação ao dia anterior, estendendo um rally de recuperação que viu o metal precioso ganhar 2.4% na última semana. O avanço veio apesar de um dólar mais firme no início da sessão, sugerindo que outros fatores estão firmemente apoiando o mercado. O metal amarelo subiu agora por três sessões consecutivas, com compradores entrando em cada pullback para defender as médias móveis de curto prazo. O movimento de alta também reflete uma demanda renovada de refúgio seguro em meio à persistente incerteza geopolítica em múltiplas regiões.
O ganho segue um relatório de inflação ao produtor dos EUA que veio mais frio do que o esperado, amenizando preocupações com aumentos agressivos de juros pelo Federal Reserve. O índice de preços ao produtor subiu menos que o previsto em setembro, marcando a leitura mais branda em cinco meses e reforçando as apostas de que o banco central está próximo do fim de seu ciclo de aperto. O índice do dólar caiu 0.3% para 101.20, tornando o ouro mais barato para compradores estrangeiros e impulsionando a demanda nos mercados internacionais. Os rendimentos do Tesouro também diminuíram, com o título de 10 anos escorregando abaixo de 4.00% pela primeira vez desde agosto, aliviando ainda mais o custo de oportunidade de manter ativos que não rendem juros, como o ouro.
O ouro se recuperou agora da mínima recente de $4,050 estabelecida no início deste mês. O metal permanece em alta de 35% no ano, embora esteja em queda de 4% em relação à máxima histórica de $5,608.35 estabelecida em janeiro de 2026. A resistência chave agora é vista em $4,200, um nível que atraiu interesse de venda no final de setembro quando os preços brevemente subiram acima dessa marca antes de reverter acentuadamente. Técnicos de mercado observam que um fechamento sustentado acima de $4,200 seria necessário para confirmar um rompimento. O desempenho do metal nos próximos dias provavelmente determinará se o rally de recuperação evolui para uma tendência de alta sustentada ou outra tentativa frustrada de recuperar o terreno perdido.
De uma perspectiva técnica, o ouro está testando uma zona de resistência entre $4,150 e $4,200. Um rompimento decisivo acima de $4,200 poderia abrir a porta para um novo teste de $4,300. Por outro lado, um pullback abaixo de $4,100 sinalizaria um retorno à faixa de negociação recente. A média móvel de 50 dias em $4,130 está fornecendo suporte dinâmico, enquanto o índice de força relativa se aproxima de território de sobrecompra, sugerindo que o rally pode estar esticado no curto prazo. O volume tem sido modesto durante a recuperação, o que alguns analistas interpretam como falta de convicção entre participantes institucionais.
A prata também subiu, ganhando 1.8% para $49.20 por onça. A relação ouro-prata caiu para 84.5, seu nível mais baixo em três meses, sugerindo que a prata está superando o ouro durante o episódio atual de apetite por risco. A prata historicamente liderou os metais preciosos durante períodos de recuperação econômica, e sua força relativa está sendo lida por alguns técnicos como um sinal construtivo para o complexo mais amplo. A platina também ganhou terreno, subindo 0.9% para $1,620 por onça, enquanto o paládio adicionou 1.2% para $1,180. A força de base ampla em todo o complexo de metais preciosos sugere que os investidores estão reconstruindo exposição após o recente pullback.
Analistas observam que a força recente do ouro é algo surpreendente dado o ambiente macroeconômico. Déficits governamentais crescentes e tensões geopolíticas elevadas deveriam ser favoráveis, mas o metal havia lutado para ganhar tração até os últimos dados de inflação fornecerem um catalisador. Os rendimentos reais permanecem elevados pelos padrões históricos, o que normalmente reduz o apelo de ativos que não rendem juros, como o ouro. O fato de o metal amarelo estar subindo apesar desse obstáculo é visto como evidência da demanda subjacente de setores oficiais e investidores privados. Alguns estrategistas acreditam que isso marca uma mudança estrutural na forma como o mercado precifica as expectativas de política monetária.
Os fluxos de investimento em fundos negociados em bolsa lastreados em ouro melhoraram nas últimas semanas, revertendo uma tendência de vários meses de saídas. Os dados mostram que as reservas globais de ETFs de ouro aumentaram em 12 toneladas na semana encerrada em 12 de outubro, lideradas por produtos norte-americanos. O interesse de varejo também aumentou, com distribuidores de metal amarelo relatando demanda mais forte por moedas e barras pequenas. Essa mudança no posicionamento sugere que os investidores estão reconstruindo exposição ao metal após a realização de lucros anterior. O retorno da demanda de ETF é particularmente notável porque os fluxos institucionais foram um impulsionador principal do aumento do ouro para máximas históricas no início de 2026.
O mercado de opções mostra aumento da demanda para proteção de calls em ouro, com a volatilidade implícita subindo para 19.2%, ante 16.8% na semana passada. Os traders estão pagando mais por exposição ascendente, refletindo otimismo sobre ganhos adicionais. No entanto, o skew de put permanece negativo, sugerindo que alguns investidores ainda estão se protegendo contra quedas. O interesse aberto em opções de call no strike de $4,200 aumentou notavelmente antes do próximo relatório de inflação ao consumidor. Esse posicionamento sugere que, embora o momentum de curto prazo favoreça a alta, os participantes do mercado permanecem cautelosos quanto à sustentabilidade do rally.
As compras de bancos centrais continuam fornecendo um piso sob o ouro. O World Gold Council relatou que os bancos centrais adicionaram 28 toneladas às reservas em outubro, com China, Índia e Polônia liderando as compras. Isso segue compras recordes em 2024 e 2025, quando a demanda do setor oficial excedeu 1,000 toneladas por anos consecutivos. A demanda de bancos centrais tem sido um impulsionador estrutural chave do mercado de alta, fornecendo absorção consistente da oferta de mineração. A acumulação do setor oficial é impulsionada pelo desejo de se diversificar do dólar americano e se proteger contra riscos geopolíticos, uma tendência que não mostra sinais de desaceleração.
Olhando para a frente, os dados de vendas no varejo de quinta-feira podem influenciar os preços do ouro. Se o gasto do consum vier mais forte do que o esperado, pode impulsionar a pressão sobre as taxas e pesar sobre os metais preciosos. Por outro lado, vendas no varejo fracas podem amenizar as preocupações com as taxas e elevar o ouro. O relatório é particularmente importante porque os oficiais do Fed enfatizaram repetidamente que as decisões de política dependerão dos dados que chegam. Uma impressão mais branda reforçaria a crescente convicção do mercado de que o ciclo de aperto está completo, enquanto uma leitura mais forte poderia reacender expectativas hawkish e desencadear outra rodada de venda.
No geral, o ouro permanece em uma ampla faixa entre $4,050 e $4,300 estabelecida no último mês. A combinação de inflação mais branda e dólar mais fraco forneceu suporte de curto prazo, mas os ganhos sustentados provavelmente exigirão confirmação de que o Fed está pausando seus aumentos de juros. Os participantes do mercado também estarão observando os próximos discursos de oficiais do Federal Reserve para mais orientação sobre o caminho da política. A próxima divulgação do índice de preços ao consumidor está programada para terça-feira e pode fornecer o próximo catalisador importante para o movimento direcional.
Alguns analistas estão agora mirando $4,500 como o próximo nível de resistência importante, argumentando que a combinação da demanda de ETF e incerteza macroeconômica pode levar o ouro a novas máximas até o final do ano. No entanto, cautela é recomendada dada a reversão acentuada do metal a partir das máximas anteriores em 2026. Um cenário mais conservador vê o ouro se consolidando na faixa atual até que o Fed sinalize um fim definitivo à sua campanha de aperto. De qualquer forma, as próximas semanas provavelmente definirão o tom para o desempenho do ouro no quarto trimestre e em 2027.
Perspectiva de trading
O ouro está testando a resistência de $4,200 após se recuperar do suporte de $4,050. Observe os dados de vendas no varejo de quinta-feira. A faixa permanece de $4,050 a $4,300.