XAU/USD：金が$4,200を下回り、白銀が$62を割り込む、多忙な一週前夜

貴金属は新週の初めに売りが加速した。金が$4,200を割り込み、白銀が$62を下回り、いずれも数か月の安値を付けた今回の売りは、インフレ見通しの再評価とFRBの追加利上げ懸念を反映している。

油価の高騰と国債利回りの上昇が貴金属に圧力をかけている主要因だ。ブレント原油は約$108に近づき、米国とイランとの間の緊張がエネルギーコストを押し上げている。この地政学的リスクプレミアムがエネルギー価格を通じてインフレ期待に波及している。

金のテクニカル面は明確な売り勢いを見せている。価格は100日移動平均線の$4,299と50日移動平均線の$4,321を下回り、200日移動平均線の$4,540が上方で強力な抵抗となっている。相対力指数(RSI)は38.82で、下落モメンタムは続いているがまだ過熱圏には達していない。

金が持ち直すためには、$4,300近辺の重要な抵抗を回復する必要がある。その領域を突破できれば、$4,400の水準を試す可能性がある。下振れ面では、$4,200が重要な心理的サポートとなっており、割り込めば$4,000圏への下落が考えられる。

白銀はより激しい売りに見舞われ、金よりも大きい3%の下落を記録した。白銀は50日移動平均線を下回っており、$60のサポートを割り込めば、さらに$55圏への下落が予想される。4時間足チャートでは、白銀は$63.10の上昇拡大ウェッジを下抜けた。

アメリカ合衆国債の利回りは最近約4.81%に達しており、債券を投資家にとってより魅力的にしている。これは金利を稼がない金の魅力を押し下げている。金を保有することは、債券利回りによる収益を放棄することを意味するからだ。

アメリカの生産者物価指数(PPI)は木曜日に発表され、消費者物価指数(CPI)は金曜日に発表される。エコノミストはCPIが前月比約0.4%上昇すると予想しており、コアインフレ(食品とエネルギーを除く)は約0.2%に近づくと見込まれている。

経済指標が堅調であれば、9月の利上げ期待が強まり、国債利回りが上昇して金の下落が長引く可能性がある。もし指標が軟調であれば、ドル安、利回り低下の期待が生まれ、金と白銀が失地を回復する助けになるかもしれない。

地政学的リスクは金に部分的な支えを提供している。中東の緊張とホルムズ海峡のリスクが油価を押し上げており、間接的に安全資産としての需要を高めている。しかし、利回り上昇の圧力がこの支えを打ち消している。

金の重要なサポートは$4,200の心理的水準だ。この水準を割り込めば、$4,000への道が開ける。上方の抵抗は$4,300付近にあり、より強い抵抗は$4,400にある。

白銀は$60のサポートを守らなければ、さらに大きな下落を避けられない。$60を割り込めば、$55への道が開く。上方の抵抗は$63.10付近にある。

今週は経済指標が密集しており、金と白銀の動向はインフレデータの結果とFRBの利上げ期待の変化に大きく左右される。トレーダーは水曜日のPPIと金曜日のCPIに注目している。

Trading Insight