Los futuros del Nasdaq-100 subieron alrededor de un 0,8% el jueves, con los futuros del S&P 500 y del Dow también al alza, después de que el último informe de resultados y las previsiones de Nvidia renovaran el apetito por el riesgo en las acciones tecnológicas vinculadas a la IA, tanto en Estados Unidos como en Asia. El movimiento en la sesión previa a la apertura se produjo tras una sesión regular del miércoles relativamente tranquila, en la que el S&P 500 cedió un 0,02%, el Nasdaq retrocedió un 0,08% y el Dow cayó un 0,21%, mientras los elevados datos de inflación contenían el apetito por el riesgo en general.

Las acciones de Nvidia subieron aproximadamente un 5% en la negociación fuera de horario después de que la compañía reportara ingresos del segundo trimestre fiscal de 96.200 millones de dólares, un 106% más interanual, junto con ganancias por acción diluida no GAAP de 2,22 dólares. Los ingresos de centros de datos, el segmento principal de cómputo de IA de la compañía, alcanzaron 89.000 millones de dólares, un aumento del 117% interanual. Nvidia proyectó ingresos para el tercer trimestre fiscal de aproximadamente 108.000 millones de dólares, con un margen de más o menos 2%, por encima del consenso de analistas de aproximadamente 104.200 millones de dólares reportado antes de la publicación del informe.

La directora financiera, Colette Kress, también les dijo a los inversores que Nvidia espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70% en el año fiscal 2028, muy por encima de las expectativas de los analistas de alrededor del 45% antes de la publicación del informe. Esa cifra es un comentario de la dirección sobre la perspectiva de más largo plazo de la compañía y no una previsión trimestral formal, y sigue sujeta a la ejecución, la disponibilidad de suministro y el gasto de capital continuo de los grandes proveedores de nube, pero la magnitud de la brecha frente a las expectativas previas del mercado ayudó a impulsar el amplio repunte del sector de IA que siguió.

La previsión de Nvidia impulsó a los proveedores de hardware de IA en toda Asia durante la sesión del jueves en la región. El Kospi de Corea del Sur ganó un 1,5%, el índice de referencia de Taiwán avanzó un 0,9% y el índice más amplio de Asia-Pacífico sumó un 0,7%, con los proveedores de memoria y redes SK Hynix y Samsung Electronics entre los principales ganadores, mientras la demanda de memoria y hardware para centros de datos no mostraba señales de desaceleración.

El repunte se extendió más allá del hardware. Salesforce se disparó cerca de un 14% fuera de horario tras elevar sus previsiones anuales de ingresos y ganancias y ampliar su alianza con Anthropic, mientras que el proveedor de ciberseguridad CrowdStrike subió más de un 10% y la empresa de gestión de identidad Okta avanzó aproximadamente un 19% gracias a su propia fortaleza tras resultados. La amplitud del movimiento, que abarca chips, software empresarial y ciberseguridad, sugiere que los inversores están premiando de forma generalizada a los modelos de negocio vinculados a la IA, en lugar de concentrar las ganancias únicamente en los valores de semiconductores.

El tono más favorable al riesgo en general se produce en un contexto de inflación más complicado. La inflación del índice de gastos de consumo personal de julio se mantuvo en 3,3%, lo que mantiene viva la posibilidad de otro movimiento de tasas por parte de la Reserva Federal, con el mercado descontando una probabilidad de aproximadamente el 38% de una subida de tasas en septiembre. Se espera que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hable el viernes en el simposio de Jackson Hole, y los operadores estarán atentos a si sus declaraciones sugieren que el banco central está dispuesto a actuar ante las presiones de precios persistentes o si prefiere mantener el rumbo actual.

Los mercados de energía se movieron en dirección opuesta a las acciones. El crudo Brent cayó por cuarta sesión consecutiva, cotizando cerca de 87,40 dólares, mientras que el West Texas Intermediate cedió por debajo de 82 dólares, en medio de conversaciones entre Irán, Omán y Catar sobre el estrecho de Ormuz, aunque todavía no se ha alcanzado ningún acuerdo de reapertura. El índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca de 99,10, el oro subió cerca de un 0,8% hasta 4.630 dólares, y el bitcoin permaneció por debajo de los 80.000 dólares, una combinación que sugiere que algunos inversores todavía se están cubriendo frente a las preocupaciones fiscales y de devaluación de divisas, incluso mientras mejora el apetito por el riesgo en renta variable.

La sesión regular del jueves será la prueba más significativa de si el informe de Nvidia puede traducir el optimismo previo a la apertura en un avance bursátil más amplio y sostenido, o si el tono más cauteloso del miércoles, impulsado por una inflación persistente, vuelve a imponerse una vez que se disipe la reacción inicial a los resultados. La combinación de una probabilidad todavía elevada del 38% de una subida de tasas de la Fed en septiembre y las próximas declaraciones de Warsh en Jackson Hole implica que el contexto macroeconómico sigue siendo tan importante para la dirección del Nasdaq esta semana como cualquier informe de resultados individual.

Para quienes operan índices, este escenario ilustra lo concentrada que se ha vuelto la narrativa actual del mercado en torno a un puñado de valores de gran capitalización vinculados a la IA. Los resultados y las previsiones de Nvidia están siendo tratados como un indicador del estado de todo el ciclo de infraestructura de IA, lo que significa que es probable que los futuros del Nasdaq-100 sigan siendo inusualmente sensibles a las novedades del pequeño grupo de empresas, fabricantes de chips, proveedores de nube a gran escala y ahora también proveedores de software empresarial, que sustentan la narrativa del gasto de capital en IA en los próximos meses.

El movimiento también subraya hasta qué punto el desempeño a nivel de índice depende hoy de un grupo reducido de valores de infraestructura de IA y de software. Los componentes del Nasdaq-100 vinculados a chips de IA, computación en la nube y automatización empresarial tienen un peso desproporcionado en el índice en relación con su participación en la economía en general, lo que significa que el informe de resultados de una sola empresa puede mover los futuros mucho más allá de lo que implicaría una reacción típica de un solo valor para un índice diversificado. Esa concentración tiene doble filo: puede amplificar las ganancias del índice ante informes sólidos como este, pero también eleva las apuestas ante cualquier decepción por parte de ese mismo puñado de empresas en trimestres futuros.

Las señales entre distintas clases de activos durante la sesión del jueves no fueron uniformemente favorables al riesgo. El avance de aproximadamente un 0,8% del oro hasta 4.630 dólares, junto con un índice del dólar estadounidense resiliente cerca de 99,10, sugiere que algunos inversores están manteniendo coberturas frente a la inflación y el riesgo fiscal, incluso mientras rotan hacia acciones vinculadas a la IA, una combinación que apunta a un mercado que sigue cubriendo sus apuestas en lugar de entrar en un modo de riesgo pleno de forma simultánea en todas las clases de activos.