PUNTOS CLAVE: Bitcoin cotizó alrededor de $84,200 a primera hora del miércoles, por debajo de la prueba de resistencia de $87,363 a principios de la semana. Los precios crecientes del petróleo y los rendimientos elevados del Tesoro presionaron los activos sensibles al riesgo. Los flujos de ETF de Bitcoin al contado se mantienen positivos a pesar del retroceso.

Bitcoin cayó por debajo de $84,000 el miércoles mientras los precios crecientes del petróleo y los rendimientos elevados del Tesoro presionaban los activos sensibles al riesgo. La criptomoneda cotizó alrededor de $84,200 en la primera sesión del miércoles, por debajo de la prueba de resistencia de $87,363 a principios de la semana. El retroceso desde la consolidación reciente cerca de $87,000 ha cambiado el impulso a favor de los vendedores, con el nivel de $87,363 demostrando ser una barrera obstinada que los compradores no pudieron superar.

Los precios crecientes del petróleo han complicado las perspectivas de inflación y mantenido la presión sobre los activos de riesgo. El crudo Brent rebotó por encima de $101 por barril, aumentando los costos de insumos en toda la economía y reduciendo el poder adquisitivo de los consumidores. Los precios más altos de la energía se incorporan directamente a los costos de transporte, manufactura y agricultura, creando un impulso inflacionario secundario que los bancos centrales no pueden abordar fácilmente a través de la política de tasas de interés. El momento es particularmente inoportuno para Bitcoin, que había estado consolidándose cerca de $87,000 y parecía estar construyendo una base para otro intento del umbral psicológico de $90,000.

El rendimiento del Tesoro a 10 años de EE.UU. volvió hacia 5.3% en las operaciones asiáticas, manteniendo el argumento del costo de oportunidad contra activos que no generan rendimientos como Bitcoin. Cuando los bonos del gobierno ofrecen un rendimiento garantizado por encima del 5%, el atractivo relativo de mantener un activo volátil que no genera rendimientos disminuye para los asignadores institucionales que deben justificar su posición ante los comités de riesgo. La persistencia del rendimiento cerca de este nivel refleja la demanda continua de duración y un mercado que no ha valorado completamente la posibilidad de una desinflación sostenida. Para Bitcoin, los rendimientos reales elevados crean un viento en contra que puede compensar la dinámica positiva de flujos y retrasar la próxima subida.

A pesar del retroceso, los flujos de ETF de Bitcoin al contado se mantienen positivos, con entradas netas de $102.7 million el 1 de octubre y $189.8 million el 2 de octubre. Los datos de flujos mostraron una acumulación institucional continua incluso mientras la acción del precio se debilitaba, sugiriendo que los compradores a largo plazo están utilizando la caída para aumentar la exposición en lugar de salir de posiciones. El contraste entre flujos positivos y acción del precio negativa crea una divergencia que a menudo precede a una estabilización, aunque no la garantiza. Los operadores observarán si las entradas persisten durante la sesión del miércoles como señal de la fortaleza de la demanda subyacente.

El débil informe de nóminas de septiembre mostró solo 29,000 nuevos empleos, con meses previos revisados a la baja en un combinado de 60,000. El informe de empleo mostró un enfriamiento significativo en el mercado laboral, reduciendo las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed. Los mercados ahora asignan menos del 20% de probabilidad a un aumento de tasas en octubre, una caída pronunciada desde principios de la semana. Los datos de empleo más débiles son tradicionalmente favorables para los activos de riesgo porque reducen la probabilidad de un endurecimiento monetario adicional que drenaría liquidez de los mercados financieros.

Sin embargo, la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre se mantiene elevada alrededor del 84.5%, manteniendo el dólar respaldado. La divergencia entre las expectativas de tasas a corto y largo plazo crea un telón de fondo complejo para Bitcoin: la presión inmediata de un potencial endurecimiento en octubre ha disminuido, pero el ciclo de endurecimiento general parece estar lejos de terminar. Un dólar respaldado hace que los activos denominados en dólares como Bitcoin sean relativamente más caros para los compradores internacionales, reduciendo la demanda de participantes no estadounidenses. Esta dinámica limita el potencial alcista de los activos de riesgo incluso cuando las expectativas de tasas a corto plazo se suavizan.

Los niveles de soporte a observar incluyen $83,000 y $82,000, mientras que la resistencia por encima de $85,000 podría llevar a una nueva prueba de $87,363 y el objetivo psicológico de $90,000. El nivel de $85,000 es el pivote inmediato bajo prueba, con una ruptura sostenida por encima de él probablemente atrayendo compras adicionales de cuentas que siguen tendencias. Por debajo del mercado, $83,000 representa la primera referencia de número redondo, seguido de $82,000 como el soporte más profundo que necesitaría mantenerse para evitar una caída más significativa. Una ruptura decisiva por debajo de $82,000 invalidaría la estructura de consolidación y abriría la puerta a una nueva prueba de niveles más bajos.

El volumen de operaciones ha estado disminuyendo durante el retroceso, sugiriendo una convicción reducida entre los compradores. Un volumen menor en las caídas puede indicar que los vendedores no están distribuyendo agresivamente, pero también refleja la falta de compradores ansiosos que intervienen para absorber la oferta disponible. La combinación de precio a la baja y volumen a la baja a menudo precede a un período de consolidación mientras el mercado busca un nuevo equilibrio. Los operadores típicamente buscan un pico de volumen en un día de reversión para confirmar que nueva demanda ha entrado en el mercado y que el retroceso ha seguido su curso.

Los factores macro permanecen mixtos: los datos de empleo más débiles son favorables para los activos de riesgo, pero los precios más altos del petróleo y los rendimientos son vientos en contra. El efecto neto de estas fuerzas contradictorias es un mercado que carece de un catalizador direccional claro en cualquier dirección. La correlación de Bitcoin con los activos de riesgo tradicionales ha aumentado durante períodos de incertidumbre macro, lo que significa que la criptomoneda no es inmune a las mismas fuerzas que presionan las acciones y otros instrumentos especulativos. Hasta que el panorama macro se aclare, ya sea a través de una caída en los precios del petróleo o un cambio más moderado en las expectativas de tasas, Bitcoin probablemente permanezca en un rango entre $82,000 y $87,000.

Ethereum y otras altcoins importantes también están bajo presión, con ETH manteniéndose por encima de $2,600. El mercado de criptomonedas más amplio tiende a moverse en correlación con Bitcoin, y la debilidad en el activo más grande por capitalización de mercado típicamente arrastra hacia abajo a todo el complejo. El rendimiento inferior de las altcoins durante los retrocesos de Bitcoin es un patrón común, ya que los operadores reducen la exposición a activos de mayor beta cuando las condiciones del mercado se deterioran. El nivel de $2,600 para Ethereum representa un soporte clave que, si se rompe, podría desencadenar ventas adicionales en el mercado de altcoins y pesar más sobre el sentimiento general de las criptomonedas.

Los operadores deberían observar una ruptura decisiva por debajo de $82,000 o por encima de $85,000 para el próximo movimiento direccional. El rango actual entre estos dos niveles ha contenido la acción del precio durante varias sesiones, y una ruptura en cualquier dirección probablemente desencadenaría seguimiento de operadores técnicos. Un movimiento por encima de $85,000 tendría como objetivo $88,500 como objetivo intermedio antes del umbral psicológico de $90,000, mientras que una ruptura por debajo de $82,000 expondría $80,000 como el siguiente soporte importante. Hasta que uno de estos niveles ceda, el camino de menor resistencia parece ser lateral a ligeramente a la baja, con la presión del petróleo y los rendimientos proporcionando un viento en contra persistente que los compradores deben superar.

Perspectiva de trading

El retroceso de Bitcoin desde $87,363 enfrenta una prueba crítica en $85,000, con $88,500 como el siguiente objetivo intermedio en una ruptura. Una ruptura sostenida por encima de $85,000 fortalecería el caso de recuperación, mientras que una incapacidad para mantener $83,000 invalidaría la consolidación y expondría el par a una nueva prueba de $82,000. La presión del petróleo y los rendimientos proporciona un viento en contra persistente, pero los flujos positivos de ETF y un informe débil de nóminas ofrecen un apoyo mixto que podría estabilizar el mercado cerca de los niveles actuales.